水皮：低估！大盘还能暴涨

    水皮:指标股被低估 大盘还能涨

    IPO是披着狼皮的羊

    “还在开会！”5月22日，当《华夏时报》记者在傍晚时分拨通多位市场人士和专家的电话时，除了关机，得到的几乎都是这个答案。

    当天，在市场依然将目光聚焦到即将结束征求意见的《创业板股票上市规则（征求意见稿）》之时，原定将在近期公布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》意外亮相证监会网站，市场急剧升温。

    重启IPO征求意见稿的相关内容显示，此次新股发行制度改革的主要核心内容是对网上单个申购账户设定上限，原则上不超过当次网上发行股数的千分之一；对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购；此外，改革第一阶段暂不引入存量发行。存量发售问题将继续进行深入研究。

    水皮认为，重启IPO征求意见稿除了申购不能超过发行股数千分之一的规则有点新意外，其他的没有本质改变，证监会一直强调的市场化方向并没有走得更快。但水皮肯定了意见稿对散户利益有一定的保护作用。

    根据任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购的条款，今后，基金、券商等机构投资者不再能享有网上、网下均可进行新股申购的“特权”。

    对于下周的市场走势，水皮向记者预计将是低开，而是否低走并不一定，有可能是低开高走。他强调，投资者不用对IPO太恐慌，新股发行即便是利空也是在预料之中，“早晚都会出来”。在他看来，监管层不会因为大盘低迷就不发行新股，而市场也不会因为IPO的重启被毁掉。

    水皮表示，对大盘指标股而言，目前依然处于低估状态。

    A股市场素有“闻扩容色变”的老传统，其原因主要是担忧新股上市将会分流市场资金，但这种担忧其实大可不必。

    记者获得的国海证券《IPO或将在2700点重启》研究报告显示，IPO重启拖累股指的概率很小。A股历史上，IPO暂停时间在一个月以上的共有7次（包括去年9月开始至今的暂停），此前已重启的6次情况显示，重启后一个月内上证指数上涨概率高达83.3%。

    而从融资规模统计看，即便融资规模扩大，股指也并未被拖垮。

    IPO重启后月涨幅最高的一次出现在1995年6月30日，当月IPO融资规模只有1.7亿元，是6次重启当月融资规模最小的一次。月度融资规模最大的出现在2006年6月，达到232亿元，而上证综指表现依然强劲，涨幅达5.76%。IPO重启后一个月指数惟一一次下跌出现在2001年11月29日，而当月融资规模只有49.3亿元。这说明，融资规模与指数走势没有明显的相关性。

    早在3月31日，国海证券发布研究报告预计，IPO或将在上证综指2700点附近重启。对应的市盈率和日均交易额应分别在20.37倍以上及约1800亿元。截至5月18日，根据中证指数公司的数据显示，上证指数静态市盈率已达22.6倍，深证成指为27.4倍。

责编：谷立亚