18只二线蓝筹股即将飙涨

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    海通证券：给予山推股份“增持”的投资建议

　　海通证券5月18日发布投资报告，针对山推股份（000680.SZ）16日公布关于摘牌完成对山东锐驰机械有限公司增资扩股的公告，给予该股“增持”的投资建议。

　　山东锐驰机械公司（简称“锐驰公司”）为山工集团控股子公司，锐驰公司各股东持股比例为：山工集团63.60%，本公司24.40%，泰安泰山重工有限公司12%。锐驰公司主要生产工程机械油缸，为山推股份推土机、小松山推挖掘机提供配套，2008 年前10个月销售收入和净利润分别为1.31 亿元和149.30 万元，资产负债率为80.07%。

　　山推股份计划通过摘牌程序摘得锐驰公司的资产，对锐驰公司增资3057.15 万元，占锐驰公司增资后注册资本4000 万元的35%，现已实施，公司持股比例由24.4%增至51.02%，零部件配套能力进一步提高。

　　山推股份因原有厂址（山东济宁太白楼东路58 号）场地限制无法满足现有的生产研发需要，因此将工厂搬迁至开发区（山东省济宁市327 国道58 号），导致其办公地址也在搬迁。公司新开发区主要生产大型推土机和零部件，因公司08 年2 月的配股项目实施产能进一步扩张。

　　海通证券指出，公司 1 季度业绩低于市场预期，毛利率下降较快，主要因为出口市场受阻导致产品结构发生变化，高附加值的大功率推土机销量下降，整体盈利能力下滑。2 季度公司国内经营将会继续好转，目前跟踪数据4、5 月份经营数据与3 月份数据相近，但出口数据没有明显好转，期待下半年进一步好转。

　　海通证券预计2009－2011年公司每股收益为0.68 元，0.77、0.91 元，同比增长1.49%、13.24%和18.18%，2009 年动态市盈率为16.29 倍，估值有所低估，给予“增持”的投资建议。