适当关注防御性板块

　　市场再现“黑色星期一”，申万23个一级行业指数全线大跌，以采掘、有色金属、房地产、钢铁等为代表的周期行业跌幅居前；而医药生物、商业贸易、食品饮料等防御性行业则相对抗跌。分析人士指出，调整市道，周期性行业大都表现差强人意，建议后市适当关注防御性板块。

　　周一申万23个一级行业指数的跌幅都超过了4％。采掘指数大跌9.40％，半数以上成分股跌停；有色金属、房地产、黑色金属指数的跌幅也在8％以上。农林牧渔、医药生物跌幅小于5％，属于表现相对较好的行业。

　　齐鲁证券分析师表示，面临8-9月份销售淡季以及市场系统性风险的释放，建议尽量回避周期性行业下行的风险。分析师指出，对钢铁、有色金属、煤炭、化工原料等二级市场主要周期性行业而言，从价格变化趋势、成本压力、行业供需关系、细分子行业类型、相对估值水平和投资预期年回报率优势等因素分析，仍然存在继续回调的风险。

　　在回避周期性行业的同时，分析师建议适当关注部分防御性板块。分析师统计了2001年-2009年上涨期间涨幅居前的前五大行业和市场调整期间抗跌的前五大行业。统计显示，在上涨趋势中，有色金属、金融服务和房地产等周期性行业表现较为突出；而在调整市道中，防御性行业如食品饮料、商业贸易、医药生物、信息服务和交通运输表现相对较强，尤其在市场初始下跌过程中具有较好的避险功能。

　　在防御性行业中，分析师建议将交通运输、商业贸易作为优先品种，对目前估值较高的食品饮料、餐饮旅游等行业则谨慎对待。由于下半年是医疗改革配套政策文件集中发布阶段，加上国家基本药物制度启动带来行业实质性利好，因此对迎来长期发展重大机遇的医药行业也可给予关注。

责编：庞帅