主动洗盘后上涨会更稳健

　　继上周出手规范商业银行固定资产贷款、项目融资、流动资金贷款业务后,监管部门又将目光投向了商业银行经营的核心部位——资本充足率。银监会就商业银行实施新资本协议“一口气”发出七项监管指引，向社会公开征求意见。

　　除了上述消息外，中国人民银行4日发行了180亿元1年期央票，并开展了1200亿元28天期正回购操作，利率均较上期上行。

　　银监会的上述新的七项监管指引在今天的股市再度激起波澜，受到上述消息的影响，银行板块全年回调，并带领指数出现回调。但我们依然要清晰的认识到，上周中央和央行多次强调，下半年将保持宏观经济政策的持续性和稳定性，积极地财政政策和适度宽松的货币政策不会变，因此，在这一大的方针下，上述银监会的七项监管指引和上周的一些诸如固定资产贷款等措施，以及上述人民银行的公开市场操作等等措施，都属于适度宽松货币政策大的框架下的微调，以及信贷的内部结构性的调整。站在这一角度，大盘中期的上升趋势依旧完好，上述微调带来的只是大盘阶段性的调整而已。

　　今天大盘虽然受到银监会的微调措施而出现短暂回落，但是在3400企稳，由于本周还将发布7月份发电量数据，下周初将发布7月份固定资产投资、工业增加值、社会零售销售额等等经济数据，预计数据整体上表现乐观，乐观的经济数据预期将吸引大盘保持稳步的上行趋势。

　　除了国内经济数据将继续保持乐观外，近阶段以来美国以及全球诸多国家的经济数据都趋于乐观。美国股市昨晚再度上涨并创出新高，主要原因在于乐观的经济数据。昨晚美国发布的7月份ISM制造业指数为48.9，远远好于前一个月的44.8，也好于市场预期的46.5；美国6月份营建支出（衡量房地产行业的数据）月率为0.3％，远远好于上个月的-0.9％，也好于市场预期的-0.6％。而上周的数据也显示，美国商务部7月31日公布的初步数据显示,今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）以年率计算萎缩1.0％,好于经济学家预期的萎缩1.5％。

　　因此，此轮全球股市的创新高根本因素都是乐观的经济数据带来的经济进一步好转的预期，这一因素也将使得全球股市的上升更为稳健。就大盘来看，3500并不会成为终点，大盘下半年第一个目标位置在3800，但是在3600附近会震荡一些时间。

责编：张福伟