经济回暖稳信心 行业复苏造热点

　　美国经济好于预期，道指和大宗商品表现强劲，A股受到提振早盘高开，经过小幅的震荡之后开始攻克反弹新高。从盘面观察，化工成为新的热点领涨，造纸也紧随其后，电力，钢铁延续上周强势，有色因为大宗上品大涨也表现不俗；地产，银行两大权重板块今日表现不佳，拖累指数。

　　截止收盘，沪指报3462.59点，涨1.48%，成交量2401.4亿；深成指报13856.99点，涨1.36%，成交量1242.4亿。

　　一 热点点评

　　行业预期向好 化工大幅上扬。随着全球经济的企稳回暖，特别是美国经济经济好于预期，推动原油价格上扬，市场普遍预期PVC，化纤，纯碱等化工产品价格具备上涨潜力，化工化纤类个股受市场追捧。前期钢铁，电力等行业逐步扭亏为盈，市场普遍预期这些行业开始复苏，并出现大幅上涨，我们认为化工行业有望成为下一个热门板快，因为在经济普遍向好的背景下，化工行业同样面临复苏，在石油价格上涨的推动下，化工产品已经具备涨价潜力，而且未来需求有望持续放大，化工类个股前期表现也相对少，该板块当前有望接手电力，钢铁板块的接力棒。当前石油价格使电石法PVC和国际乙烯法PVC成本已经相当，而石油价格仍有上涨趋势，届时电石法PVC将具备成本优势，我们建议投资者关注英力特，新疆天业。化纤类个股可关注山东海龙，华峰氨纶。化肥类个股可以关注湖北宜化，盐湖钾肥等。另外，烟台万华作为国内优秀的化工企业，现金流充沛，其它财务指标也都健康，公司产品MDI需求开始复苏，价格未来面临触底提升，投资者可以给予关注。我们也提醒投资者，油价上涨会提升绝大多数化工企业的成本，有些需求低迷的产品，价格提升幅度未必能高于成本的提升幅度，这类企业会受累于石油价格的上涨，应注意回避。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，国家发改委今天在其网站上发布公告说，中国将维持现行的成品油定价机制。国家发改委称，去年底开始实施的成品油定价机制对确保今年上半年的供应起到了帮助作用。

　　点评：随着国际经济企稳，特别是美国经济好于预期，推动油价继续走高，我们认为在经济的回暖、复苏过程中这种趋势仍会持续，国家发改委公告国内成品油定价机制不变，意味着国内成品油价格未来也面临上涨。在石油税费改革后，这种趋势对石油、石化会形成利好，因为相关个股在A股权重大，所以有利于股市。另外，如果油价如期上涨，届时对汽车，机械，海陆空运输等行业会形成利空，对煤炭，新能源等行业将形成利好。对于化工行业的影响会有分化，对于原料为非石油产品或是价格提升能力强的企业会形成利好，对于使用石油产品为原料，自身产品提价能力比较弱的化工企业则会形成利空。

　　技术上，沪指再度跳跃式上行，刷新反弹新高，K线为带有下影线的光头阳线，显示多头占据绝对优势。不过大盘经过连续大幅反弹，已经远离短期均线，技术压力日益增大，技术整固的需求显现。

　　三 后市展望

　　市场依旧强势，热点层出不穷。回顾近大半年的反弹行情，我们可以发现，市场的短期热点来自于宏观、行业、公司的相关消息，而市场能够持久的热点则来源于预期复苏的行业，无论是起初的基建，建材，随后的银行，地产，还是最近的钢铁，电力，都是在这种预期下持续活跃，今日的热点板块--化工也有望持续受捧。我们认为，经济的回暖形势将继续稳定并提升投资者的信心，在国际经济和外围市场向好的影响下，这种信心会更加坚定，而在日益坚定的信心之下，充沛的流动性将充分挥发出它的能量，推动市场继续上行。在乐观看好市场未来趋势的同时，我们也需要提醒投资者注意市场当前的技术压力。

　　四 操作建议

　　我们建议稳健的投资者当前耐心持股，保证低成本优势，低成本是维持良好心态的重要保证。激进的投资者也可以把握板块的轮动，适当高抛低吸，但短线仓位需要适当控制。在投资线索上，我们依然建议投资者关注中报业绩同比增长良好的消费，建材，铁路基建及民爆等行业，环比增长良好的保险，实现扭亏为盈的电力，钢铁等；化工可以继续持股或逢低参与，该板块有望继续活跃。

　　(博众研究所)

责编：王玉飞