皮海洲:提防股市上演“狼来了”

　　“狼来了”的故事是妇孺皆知的。那个放羊的小孩子，在连续两次欺骗了山下的农民之后，第三次，在狼真的来了的时候，就再也没有人来搭救他了。笔者之所以提起这则故事，是因为担心它会在股市里上演。

　　提起上周的股市，投资者记忆深刻的莫过于“7·29”暴跌。这一天股市在早盘创下3454点的今年高点后出现跳水走势，盘中绝对跌幅一度达到280点，下跌幅度为8.14%。最后，全天下跌171.94点，跌幅为5%，两市成交金额创下4377亿元的历史纪录。

　　“7·29”的天量暴跌是令人震撼的。在各种利空传闻的打压下，投资者恐惧万分，不论是获利盘还是割肉盘，都仓皇出逃。

　　这里面当然有2008年大熊市的阴影。回首2008年“跌跌不休”的大熊市，还有谁愿意把自己套牢在高位？而目前的股市就让投资者感受到一种高位的恐惧。毕竟本轮行情已经实现了翻番走势，个股上涨200%、300%者比比皆是。虽然股票价格大幅上涨了，但上市公司的业绩却仍然在低谷徘徊。尽管进入二季度后，我国经济表现出一定的复苏迹象，但上市公司股价的上涨早就提前透支了经济复苏的因素。目前支撑股价上涨的惟一因素就是股市的流动性，也正因如此，导致了泡沫的涌现。新股发行的市盈率基本上都定位在30倍以上，中国建筑的发行市盈率甚至达到50倍以上，以至新股上市时的市盈率达到60倍甚至近百倍的水平。时下的股市无法给投资者以安全感，因此也就有了“7·29”暴跌。

　　“7·29”暴跌如果真的给投资者上了一堂风险教育课，那倒也跌得值得。但事情恐怕会走向反面，那就是投资者也许根本不会对“7·29”暴跌感到恐惧。因为在“7·29”之后的两个交易日里，股市又将“7·29”的失地基本收复，“7·29”甚至成了场外资金捡筹的大好机会，而那些抛售股票者反倒成了失落者。一些市场人士因此将“7·29”暴跌戏称为“假摔”。

　　这也许正是“狼来了”的危险信号。实际上，在“7·29”之前，股市多次在盘中出现“狼来了”的走势。7月28日、7月24日、7月17日、7月8日，股指都在盘中出现深幅回调，但最后又都在尾市被强行拉了上去，以致盘中回调都成了买入的机会。

　　当投资者不再惧怕盘中回调，甚至不惧怕“7·29”这样的暴跌时，“狼”恐怕就真的要来了。

责编：王玉飞