沪指刷新反弹新高 个股百花齐放

　　一、收盘评述

　　两市今日承接周五强势，双双高开。早盘钢铁、化纤、有色、电力、酿酒食品、造纸印刷等奋起发力，力挺大盘走强。午后开盘，化肥股出现异动，集体飙升，云天化系3只个股全部封于涨停，早盘强势的中石化午后盘中也大涨超5％。两市人气被极大的激发，大盘震荡上扬格局不变。在各权重和题材股的合力下，沪指突破前期的高点，创出反弹以来的新高，个股再现遍地开花景象。

　　截止今日收盘，沪指报3463.59点，涨50.53点，涨幅为1.48％，成交2401亿；深指报13857.0点，涨186.27点，涨幅为1.36％，成交1244亿。

　　从盘口上看，盘面中板块及个股比较活跃，其中题材股走势相对强于权重股，新出现的热点板块是化工股，透露出主力资金对估值洼地的不断挖掘。此外，在利好的刺激下，石油、有色金属、钢铁等板块表现也较为抢眼，力挺指数；造纸化肥玻璃和非金属制等板块也有不错的表现。而金融、地产股调整，跌幅前列；上周表现较好的通信服务航天国防等板块出现了调整；还有汽车制造商业连锁工程建筑等板块资金出逃明显明显，拖累了指数的上行。

　　对于后势走势，市场分析人士指出，市场中级反弹仍在继续，趋势没有改变，目前这个点位区间的震荡仍然将延续。在经过大跌的洗礼之后，市场的热点将很可能发生较大的变化，市场风格将可能转向有中报业绩支撑、基本面改善明确的确定板块之中，投资者应及时调整持仓结构，把握市场热点，后市在操作上除了长期持有现金流稳定的优质企业之外，还要配置部分资金对热点进行把握，由于牛市热点轮动，波动操作板块热点股会明显提高收益率，关注热点的切换及成交量的变化。

　　二、要闻解析

　　（一）光大证券明日“高价”发行 市盈率历史第五

　　昨日，光大证券股份有限公司（601788，以下简称“光大证券”）首次公开发行A股询价区间揭晓：19.00元/股－21.08元/股。此价格区间对应的市盈率区间为52.78倍至58.56倍（注：按2008年扣除非经常性损益前后孰低的原则确定当年净利润，再除以本次发行后总股本）。

　　统计显示，以询价区间上限21.08元/股计算，光大证券的发行市盈率是6月重启IPO（首次新股发行）以来最高的，同时也是A股历史第五高的发行市盈率。

　　另据Wind统计，今年一季度数据显示，目前上市券商市盈率在34倍-43倍之间，平均市盈率为44倍；市净率在4倍-21倍之间，平均市净率为5.32倍。

　　[简评]：光大证券的发行理当在市场预期之中，不过，发行价格对应的市盈率再创重启IPO以来的新高也备受关注，充分显示出一级市场“打新”队伍的庞大、当前市场资金供给异常充裕的现状，尽管高市盈率让市场有些担忧，当前异常充裕的资金供给或将继续“维持”高市盈率发行的现状。

　　（二）重点领域和关键环节改革力度将加大

　　国家发展改革委8月1日在介绍上半年经济体制改革进展情况时指出，今年以来，为积极应对国际金融危机，在果断出台“保增长、扩内需、调结构、惠民生”有关政策措施的同时，不失时机地加大重点领域和关键环节改革力度，经济体制改革取得了新的进展，主要体现在：

　　国有企业和垄断行业改革继续深化，非公有制经济发展环境继续优化。经过重组，中央企业数量由2008年底的142家减至目前的136家。建立规范董事会试点范围扩大，新增试点企业7家。国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，拓宽了社保基金的筹集渠道。电信体制改革加快推进，中小企业的融资环境得到改善。

　　[简评]：随着二季度GDP增速回升到7.9％，全年“保八”的任务已经不太具有悬念，中国经济的核心命题，已由相对简单的“保增长”转向较为复杂的“调结构”，这不仅意味着粗放式的货币政策会有所调整，股市上半年单边上涨的整体性投资机会，也会更多体现出结构性的分化。

　　（三）央行7天内第四次表态 暗示需控制物价涨幅

　　央行七天内第四度就货币政策“喊话”。央行相关负责人指出,当前中国经济发展正处于企稳回升的关键时期,需要继续落实适度宽松的货币政策。

　　该负责人同时提到,将根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调。同时,针对当前通胀预期有所显现的状况,未来需要把物价水平保持在合理可控的范围之内（编者注:言下之意是,经济若见好转,适度收紧货币政策成为必然。）,为经济平稳较快发展创造适宜、适度的货币金融环境。

　　从一揽子经济刺激措施出台之后的效果看,物价下行态势很快得以遏制,通缩预期显著缓解,市场信心明显增强。

　　今年以来,在全球经济总体回暖、货币条件较为宽松的大背景下,国际初级商品价格总体大幅上涨,国内资产价格反弹,这些迹象一定程度上表明通胀预期有所增强。

　　[简评]：面对渐渐有所抬头的通胀预期，央行可能会对货币政策“动态微调”，而让市场放心的是，央行表示注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，“动态”二字可能体现在把握适度宽松货币政策的重点、力度和节奏上，因此即使“微调”也不大可能出现政策上的明显收紧。

　　（四）保监会：不会过多的干预保险公司投资股市

　　中国保监会2009年二季度例行新闻发布会于7月31日(星期五)上午在京举行。保监会新闻发言人袁力表示，保险公司投资未上市公司的股权办法将会尽快出台，不会过多干预险资投资股市。

　　袁力表示，保监会过去已经对投资股市的比例提出了一个具体的规定，现在应当说这个比例留有很大的余地，各个保险公司可以根据自身的投资能力以及对风险的控制能力，灵活地在比例范围内把握各项投资渠道，“这方面我们不会进行过多的干预”。

　　[简评]：其实在不久前召开的保险业上半年监管工作会议上，吴定富主席还警示险企“别对股市动心”。而时隔不久，保监会就又一改先前的态度，表明对保险公司投资股市不会进行过多干预，而且15％的比例实际上给险企在资本市场的投资留有很大余地。对于保监会的“变脸”，一方面说明保险基金确实面临很大的投资压力，需要积极寻求增值的渠道；另一方面也说明监管层对A股市场短期内的盈利空间还是持乐观态度的。而不久保险基金“毫无束缚”的“大举入境”，无疑给股票市场又注入新的“活水”。

　　（五）105家企业赶考创业板首发

　　“尽管证监会已经受理了公司上市申请，但审核结果还未可知，不方便透露更多细节。”一家创业板候选企业负责人对记者表示。

　　7月31日，中国证监会宣布，已经正式受理105家企业创业板首发申请文件，这意味着这些企业有望成为通过创业板上市初审的首批企业。

　　7月26日创业板申报开闸首日，共有38家保荐机构、108家企业报送创业板发行申请文件。据了解，证监会向上述企业中的29家发出了补正通知，其中有27家企业已于7月31日前报送了补正文件并通过初步审查，另有2家企业尚未报送补正文件。有1家因不符合发行条件主动撤回申请文件。

　　[简评]：证监会对于创业板的“初审”的尺度较为宽松，使我们也有理由相信，在证监会的示范效应之下，发审委的表决也不会太过于严苛，创业板在初期即“大干快上”，不仅有利于迅速起到为中国经济“调结构”的作用，而且也使得创投概念变的更加的炙手可热！

责编：王玉飞