宏观经济向好之时 部分专家发出警示之言

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　　日前，国家统计局公布了上半年的经济数据，GDP增长了7.1%，二季度增长7.9%，中国经济呈现强势反弹的势头，各界对未来经济形势预期转好，然而也有部分专家表示，目前我国经济复苏的过程中仍然存在诸多问题，值得有关部门密切关注。

　　如何看待当前宏观经济上半年数据？

　　尹中卿：经济形势很可能呈“W形”

　　全国人大财经委副主任委员尹中卿日前在接受采访时表示，一揽子刺激计划产生初步成效,但也存在一些不足,例如结构调整缺乏实质性进展,产业结构进一步重型化,过分依赖外需的经济格局没有根本改变,国内产能过剩的矛盾进一步加剧,内生经济增长动力依然不足等.因此，尽管出现了经济形势企稳向好、增速触底回升，国民经济发展还存在许多困难和问题，但是不排除经济形势出现反复、经济增速再次下滑、在“V形”之后又出现“倒V形”的可能性，使这次经济周期最终演变为“W形”。

　　齐建国：关键要看经济回暖的质量

　　中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长齐建国认为，经济增长是八是九并不是很重要，关键看经济回暖质量，是不是真正有质量有效益的增长，基础是否牢固。宏观经济总体已经触底反弹，但是从长期来看，这个反弹又是不牢固的。这是因为经济增长主要是靠贷款，也就是企业的经济效益，企业自有资金还存在很大的困难，盈利面还是不高。同时物价水平还在下降，说明市场需求跟生产能够供给之间还存在一定的矛盾，真正完全充分发挥出来，还需要进一步扩大需求。在外需不断下降情况下，如何启动内需成为未来发展一个重要的任务。

　　姚景源：最困难时期已过去，但不能盲目乐观

　　国家统计局总经济师姚景源接受中国经济网专访时表示，在为经济回暖欢欣鼓舞时，依然需要冷静。就整个中国经济来说，一方面要看到成绩，看到企稳回升，最困难的时期过去了；但不能盲目乐观，今年我国保持8%的经济增长仍有很大困难。现在企稳回升基础不稳固、格局不平衡，下半年还有不少不确定性。从外部需求来讲，情况也仍然不容乐观，他认为现在产能过剩问题凸显，企业生产仍然困难，切不可盲目乐观，还要增强忧患意识。要把现在这种好的形势持续下去，还需要扎扎实实地去努力。

　　如何看待当前的天量信贷和货币政策？

　　巴曙松：适度宽松政策应该当保持基本的“度”

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，所谓适度宽松的货币政策就是指比实体经济增长所需要的货币再适当宽松一点。按照2009年的8%左右的G D P增长，4%以内的CPI增长目标，实体经济需要的货币投放加上适度的宽松，大致16-18%的增长应当是合适的，可以说是适度宽松。但是从目前看，即使下半年银行不放款，仅仅上半年的信贷增长比2008年全年的信贷增长还是高出了24%，因此，在金融危机的冲击逐步平稳之后，适度宽松政策也应当有一个基本的“度”。

　　大摩：中国出现通胀只是时间问题

　　摩根士丹利中国策略师娄刚认为中国出现通胀只是时间的问题。“从过去100年的经济史来看，通胀是一个货币现象，总量需求只是传导机制而不是发生机制。而且，中国过去20年的通胀情况表明，每一次新的通胀都会高过前一次，所以中国再次出现通胀的水平很可能会超过10%。”

　　尹中卿：积极的财政政策不能盲目

　　尹中卿指出，积极的财政政策不是盲目积极，更不是无限扩张。要从保持可持续性的角度，从事和完善积极的财政政策，从长计议，量力而行，扩张适度，避免突破财政赤字9500亿元、中央政府投资总额9080亿元大关。在货币信贷政策方面，适度宽松的货币政策不是无度宽松，更不是完全放任。要从抑制通胀预期和防范潜在金融风险的角度，充实和完善适度宽松的货币政策，合理把握信贷投放节奏，严格执行年初确定的广义货币增长17%左右、新增信贷5万亿元以上的目标。

　　齐建国：信贷存在潜在威胁通胀通缩压力均存

　　中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长齐建国认为，信贷的大量快速增长对经济增长扩大投资需求起到非常好作用，但潜在威胁同样存在，需对信贷进行宏观经济政策的调控和监管，避免形成浪费或者产生腐败。对于通胀与通缩的问题，齐建国指出，从目前来看，中国经济既有通货膨胀的压力，也有通货紧缩的压力，并且现在存在着非常大的不确定性，所有通货膨胀的压力，大家预期全世界各个国家政府为了刺激经济增长，为了治理金融危机，都大量的发行货币，以图拉动需求。

　　如何看待当前股市和楼市的升温？

　　大摩：A股下半年进入泡沫化阶段

　　摩根士丹利中国策略师娄刚日前在北京表示，在企业利润复苏和资金参与等因素推动下，今年下半年香港和内地的资本市场将进入泡沫化阶段，预计香港市场国企指数还会有40%的涨幅，而内地A股市场的涨幅不会低于港股。尽管对于下半年的资本市场持有乐观态度，但娄刚还是对于中国经济的中长期发展表示担忧，因为泡沫化的过程是需要付出代价的，在去年底经济从紧急减速到今年的紧急加速过程中，中国并没有完成产业升级和调整，从中期来看，这将是中国经济面临的问题。

　　巴曙松：资产泡沫形成条件基本具备

　　巴曙松近日指出，现在中国经济面临的一大挑战就是资产泡沫形成条件已经基本具备。巴曙松说，上半年我国新增贷款共7.36万亿元，不少资金流入了资本市场，致使股市、楼市猛涨。因为这些钱没有其它投资渠道，只能在资本市场“打转儿”。目前来看适度宽松的货币政策没有改变的趋势，而就算现在“踩刹车”，明后年的信贷增速依然会很快，因此这个泡沫可能比07年还要大。他认为泡沫越吹越大，短期对于个人投资者来说是“盛宴”，但是对国家经济来说却是风险。一旦泡沫破裂后，对经济打击会很严重。

　　尹中卿：股市“极不正常”

　　全国人大财经委副主任委员尹中卿断定，股市、楼市已出现了泡沫，并指出企业平均利润下降20%，股市却上升70%，属“极不正常”。

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责编：张福伟