下周线拿下3151点 随后将再震荡

    周五沪综指收报3113点，下跌0.29％;深证成指全日收报12706点，上涨0.54 ％。可以说周五的市场是万千宠爱在一身，所有投资者的目光都不可避免的被两只上市的新股所吸引。那么，万马电缆和三金药业也不负众望，均以超预期的价格收盘。虽然市场看似强势，但是我们认为7月份存在着较大的压力。

　　大盘节节高，大小非减持也愈演愈烈

    统计显示，7月以来已经有14家公司发布了大股东减持股份的公告，大非减持股份合计1.18亿股，按照交易平均价或变动期间股票均价计算，减持市值合计11.86亿元。大非股东的套现行为增多带动了市场减持规模的升高。统计显示，7月以来39家上市公司披露了股东减持股份的情况，减持股份合计3.78亿股，减持市值约35.90亿元。

    我们认为，无论任何时候无视大小非这一市场重要主力的动向都是不合逻辑的，其行为必将对市场产生影响。根据我们统计的数据，2009年上半年解禁金额505亿，2008年全年是456亿，2009年半年的接近额度已经大于08年全年。从减持次数来看，6月份一共减持205次，5月份一共177次，4月份154次，3月份158次，12月份都在150次之下。上证指数涨的越大，解禁股涨的越凶。截止收盘，A股流通市值10.43万亿，创出历史新高。在大小非逐渐解禁和新股发行，对市场不会没有影响。不能盲目认为流动性充裕行情就一定不差钱。故而下周动荡性会越来越大。

　　技术测市，三大压力位险阻重重

    上证综指6月中旬2800点附近徘徊，经过两周左右的时间就迅速收复3100点。通过技术测算，我们认为整个7月份有3大压力：第一压力位在3151点，第二压力位在3312点，第三压力位在3368点。我们认为3151近在咫尺，其阻力不是很大，攻克它的概率较高。而通过0.382的黄金分割点测算的话，3368则是一个重要的技术关口。此外，大盘2008年6月10号跳空缺口的上沿是3312，故而我们认为3312-3368这段区间压力巨大。如果冲破3151，则应该是越反弹越减仓，不可过度恋战。

    另外，深成指已经封闭了2008年6月10号的跳空缺口已经在7月1号得到封闭，此后又涨了8.4％，而上海大盘依然没有回补缺口。深成指的巨大涨幅会给上证综指带来鼓舞，下周有望进一步回补缺口上沿。但是这种缺口的回补由于是被动的，所以盘面的动荡将越来越剧烈，操作难度非常高。

　　操作建议——重技术面、轻基本面

    从1664点开始的反弹，持续到今天股指几乎要达到翻倍的高度。在上涨的过程中，板块轮动的步伐越来越快，已经让很多人无法跟进。同时各个板块估值也都在纷纷抬高。寻找相对估值较低的品种，是目前的当务之急，或者是强势板块调整周期足够的，也可以捕捉技术型买点。

    如果从基本面来看，无论是石油还是黄金，无论是欧元还是美股，均开始调整震荡。那么大宗商品都在调整，A股市场逢弱显强的特性就显现出来。周五上市的两只新股定价虽然相对较高，但是仍然受到市场追捧。机械、军工股等不涨的板块都表现优异，连续调整3天的地产也突然发威。这都说明，基本面在当前的市场已经不可看，技术型选股大于基本面的选股。

    总之，深成指强于上综指，带来大盘向上的动力，不可过于有恃无恐。上证指数可能会在深成指的牵引下被动抬高，但是对于点数不可刻舟求剑，越是回补缺口越是压力巨大，个股机会也越来越难寻找。在三大压力位的压制下，股指可能难以寻求太高的突破，一旦冲高触及阻力线，应当逐步降低仓位。（康洪涛 国元证券）

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