大盘上行乏力 沪指新高后退守3100

　　今天是本周最后一个交易日，A股市场在央行微调货币政策的忧虑中再度刷新反弹新高，但是好景不长，股指冲高回落，最终主要股指涨跌互现。成交量同比略有萎缩。至此，本周深成指大涨3.65%，而沪指涨幅却只有0.83%，深强沪弱格局明显。

　　截至收盘，上证综指报3113.93点，下跌0.29%，成交1806亿;深证成指报12706点，上涨0.54%，成交992.4亿。两市共成交2798.4亿。

　　权重股半睡半醒个股多数延续强势　盘口显示，多数个股收涨，而权重股依旧处在半睡半醒之间，其中，万科、招商银行等小幅收涨，而石化双雄走势不振，尤其是中国石化跌幅超过1%，交通银行、宝钢股份跌幅也在1%以上，中信证券、中国平安、浦发银行等也小幅收跌。此外，桂林三金和万马电缆今日登陆中小板，两新股一度被深交所临时停牌，截至收盘，桂林三金涨81.87%，万马电缆涨125.48%。我们还注意到，在换手率方面，N万马、N三金、华东数控等近100只个股换手率超过10%，较昨日明显减少。整体来看，两市近六成个股上涨，涨停的非ST个股近20只，涨幅超过5%的个股近80只，跌幅超过5%的个股1只。

　　市场热点持续活跃多空激战：地产VS金融　虽然指数涨幅不大，但今日市场热点依旧活跃。农药化肥、酿酒、化纤板块你追我赶，涨幅超过2%;有色、商业百货、建筑建材、食品、世博概念、股期概念等板块也有不错涨幅。地产板块呈现先抑后仰的走势，一度带领大盘创出新高，中天城投、阳光城、深长城、天业股份等涨停，而另一巨头金融板块表现低迷，成为今日做空的主要力量之一，板块内个股多半收跌，昨日疯狂的三大保险股纷纷收跌，中国银行、工商银行、建设银行也弱势收跌。此外，昨日表现突出的航天军工、新能源、生物制药等板块偃旗息鼓，煤炭、钢铁、电力等也处在跌幅榜前列。

　　本周深强沪弱明显市场呈现四大特点　本周以来，大盘呈现出"V"型的探底回升的走势。由于未来货币政策是否面临调整引发市场猜疑，A股出现了短暂的调整。让人难以理解的是，在周边股市普遍走弱的背景下，A股再度重返升势，并呈现四大特点：一是多头转移阵地，市场热点骤变。前期一度为中流砥柱的权重股无所作为，而蛰伏已久的军工、新能源等题材板块一度异军突起。经统计，本周酿酒、飞机制造板块涨幅超过10%，处上涨幅度前列，汽车、钢铁、造纸、电器、水泥、军工、出口退税、创投概念等涨幅也在5%以上，而地产、金融、石油、煤炭涨幅明显落后;二是股指升势明显放缓，个股跑输指数的状况有所扭转。经统计，近七成的个股涨幅明显跑赢沪指;三是中报行情火热上演。中报第一股华东数控本周涨幅为21.36%。此外，古井贡酒、法因数控、亨通光电等涨幅也均在10%以上;四是成交量放大明显，本周合计成交量同比放大近两成。

　　短线维持区间震荡可能性偏高　对于后市，我们依然维持谨慎态度。首先，本周公开市场回笼资金量2700亿元，创14个月以来新高，且1年期央票最终发行利率大大高于市场预期，这些信号似乎已经暗示政府开始对货币政策进行"微调"。其次，股指短期调整不充分。撇开估值因素不说，就眼前来看，股指从2800点一路上扬，最高摸至3130点附近，涨幅超过10%，积累了大量的短期获利盘，而调整仅短短两天，显得有些匆忙，此外，3215点上方缺口压力也不可忽视。再次，大盘股即将陆续发行，也将对短期市场的流动性构成冲击。最后，海外股市、商品市场以及美元的剧烈波动也将加剧A股上行的压力。综上，建议投资者对于短期走势不可有太高的期望，保持时刻清醒的头脑，切记盲目追高。

　　操作上，建议投资者留意以下信息。一是今晚美国将公布5月外贸数据，同时国际能源机构公布其月度石油市场报告;二是周末台湾外贸协会邀请大陆"海峡两岸经贸交流协会"(海贸会)组织第二批"两岸经贸促进考察团"赴台采购;三是下周即将公布的6月份宏观经济数据;四是下周央行公开市场回笼资金的动向。

　　(中证投资)

责编：王玉飞