冲高3500点后调整？关注十大行业龙头

　　爱建证券：流动性或助沪指站上3500点

　　爱建证券在下半年投资策略报告中认为，在流动性充裕、经济复苏、政策支持以及市场乐观情绪等因素作用下，预计2009年下半年A股市场将延续震荡上行格局，上证综指主要运行区间为2500-3500点。

　　爱建证券认为，下半年宏观经济的主基调是流动性充沛导致全球通胀预期升温，而中国经济保增长是首要任务。从世界经济层面看，虽然复苏之路障碍重重，但最坏时期已过去，出现底部企稳迹象。中国经济在U形底部企稳回升，下半年业绩将好于上半年，预计2009年GDP增长8.1％。具体来说，政策推动将促使投资继续强劲增长，但消费增速面临一定压力，外贸前景则不容乐观。在工业生产见底回升的同时，货币信贷增速将逐步回归理性，物价持续负增长后开始出现通胀隐忧。从政策预期来看，财政政策将维持向投资以及消费倾斜，而货币政策在宽松基调下可能动态微调。

　　对于A股市场，爱建证券表示，今年上半年依靠政策刺激所推动的主题性投资行情，已使大多数上市公司股价透支了业绩增长预期，因此，下半年行情延续在很大程度上要看市场流动性的充沛度。只要市场流动性不发生问题，那么在通胀预期基础上的资产价格回升板块，以及经济复苏的受益板块将继续推高A股。鉴于国内流动性充裕的局面暂时不会改变，而实体经济也处于复苏中，加上市场乐观情绪等因素，预计下半年A股市场将维持震荡走高的格局，上证指数乐观估计可能达到3500点以上。

　　此外，大盘何时可能出现中级调整，取决于三个条件：一是流动性充沛度的变化；二是宏观调控政策的变化，IPO发行节奏和发行量的变化是重要风向指标；三是世界经济的变化和外围市场的运行情况。在上证指数达到3500点以上时需保持谨慎。

　　从投资策略看，爱建证券认为，下半年单靠利好政策刺激的主题投资将有所收敛，市场风格将继续转向大盘蓝筹股。建议投资者关注三大投资主线：一是通胀预期下的资产价格回升行业，如金融、房地产、有色金属、煤炭、钢铁；二是受益于保增长背景下的消费类板块，包括汽车、家电、商业零售；三是受益于产业整合和政策支持的主题投资，包括上海两个中心建设、世博会和资产整合板块、央企重组中的航天军工板块，以及低碳经济中的新能源、智能电网板块。（来源：中国证券报）