券商研究人士认为：经济开始步入U型右半边

　　一些券商研究人士认为，在4万亿投资刺激和近期的强劲消费推动下，我国经济将出现“U”型反转，目前经济走势已经开始步入“U”型的右半边。

　　中信证券首席宏观经济学家诸建芳认为，我国经济将呈现U型复苏，4万亿投资刺激计划正逐步显现其政策效应，私人投资也出现了复苏迹象，投资强劲增长可望保持；在保民生政策护卫下消费稳步增长，我国消费率也正处于由降转升的“转折点”；全球经济见底使外需不再进一步恶化。预计经济回升的动力渐次递进，二季度去库存基本结束，三季度房地产投资加速，四季度出口降幅收窄甚至正增长。

　　安信证券将目前的复苏视为更为强劲的“Ｖ”型。安信证券首席经济学家高善文表示，我国经济增长率看起来已经摆脱了去年12月到今年年初之间所形成的底部，并进入V型复苏的右侧。最近几个月以来，有越来越多的证据表明我国的房地产市场正在全面恢复，这一恢复势头的确立，意味着在中期之内以房地产投资为龙头的投资增长率有望逐步回升，从而使得经济增长率的恢复和回升在中期之内变得更加可以维持，并在这样的背景之下逐步推动企业部门盈利能力的回暖和改善。

　　申银万国李慧勇则认为，下半年我国经济将延续回升势头，如果投资能带动消费的增长，经济回升的势头将更强。而宽松的流动性是目前经济复苏的根本，在经济进入全面复苏之前，宽松的货币政策不会改变。

　　招商证券中国经济2009年中期投资策略报告也认为，当前我国经济已经开始复苏，而且复苏的趋势在一段时间内会逐渐强化，当前的经济扩张是可持续的。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷分析，随着地产市场转暖，我国经济复苏之势已得到确认。下半年经济发展的主要动力仍然在投资方面，固定资产投资增速将继续保持在高位，预计全年增速可达35％左右，而随着出口部门的缓慢回升，存货投资下滑的负面影响也将大大减少。

　　与此同时，也有部分券商认为我国经济难以改变出口依赖模式，经济增速存在二次回落风险。长江证券首席策略分析师周金涛认为，由于决定我国经济反转外需的恢复出现在2010年后，三季度之后经济将出现经济的反弹与真正经济复苏中间的过渡期，而这个过渡期就是经济二次探底的过程。海通证券中期策略报告认为，一旦我国出口形势没能在2010年年内大幅改善，且我国社会消费品零售总额没能实现远超预期的增长，则2010年我国宏观经济增速就存在重蹈1999年出现二次回落的风险。（记者 谢闻麒）

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