机构评级金股(20日)

　　置信电气

　　（600517，收盘价16.60元）评级：推荐 评级机构：中金公司

　　控股子公司获得福建和山西电网大单。福建省此次订单金额 （税后）已为2008年销售收入的120％，达到中金公司2009年预测收入的80％。山西省此次订单金额（税后）已是2008年销售收入的2.7倍，达到2009年预测收入的67％。

　　产品单价维持高位。这两笔订单单台均价在5.5万元左右，比历史上所有大单的单价（4.1~4.8万元）都高。当然，其中可能有单台容量大小的差异。但管理层表示，单位容量毛利润（剔除收购铁芯股权因素）与历史比稳中有升。

　　公司2009年市盈率为30倍，处于输配电设备板块中端，估值未能反映高成长性溢价，股价自年初以来亦大幅跑输市场和板块，中金公司给予“推荐”评级。

　　扬农化工

　　（600486，收盘价31.77元）评级：强烈推荐 评级机构：国都证券

　　公司为全球除虫菊酯行业的领先者，拥有国内规模最大、配套最全的菊酯产业链，核心技术已与国际先进水平接近，产品应用涵盖农用、卫生两个领域。公司自2002年上市以来，保持持续快速增长，显示出公司良好的成长性，成为强波动性的化工行业中难得的“常青树”。

　　农用菊酯市场空间大，仍将保持快速增长势头。公司当前农用菊酯总产能约4000吨，其中约1/3出口，并占据国内约30％的市场份额。预计未来两年公司农用菊酯仍将保持25％~30％的快速增长势头。

　　除草剂是公司近两年发展的重点。公司已与国际农化巨头签订长期“成本%2B合理利润”销售协议，在当前国内激烈的草甘膦大战中处于有利地位。预计公司2009年、2010年的草甘膦销量将分别达到2.5万吨和3.5万吨。

　　英力特

　　（000635，收盘价14.06元）评级：买入 评级机构：东方证券

　　英力特是国内一体化程度最高的PVC生产企业之一，目前公司拥有PVC产能27.5万吨，烧碱21万吨，电石40万吨，电力27亿度。电石和电力供给完全自给。

　　东方证券认为公司目前存在三大刺激因素：1、配股收购热电项目带来业绩大幅增厚；2、油价上涨导致乙烯法PVC成本抬高，从而带动国内PVC价格上涨；3、房地产复苏预期带来的PVC行业性复苏预期。

　　近期公司最大的利好因素是正积极进行的配股工作。配股完成后，公司将利用配股资金完成对热电厂的收购，并偿还公司部分负债。估计公司的自发电成本在0.2元/度左右，远低于外购电成本，若公司年内能完成配股，热电厂收购对公司2009年业绩增厚将在0.3元~0.4元左右。

　　潍柴动力

　　（000338，收盘价34.76元）评级：买入 评级机构：海通证券

　　公司正积极丰富产品种类，拓展产业链条。目前已推出5L/7L中小功率发动机，进入到客车、中、重卡和挖掘机领域；同时还并购了法国博杜安发动机公司，获得16L~33L发动机的研发技术和生产能力，为公司产品以后通过OEM方式出口打下基础。总的来看，公司正在努力从一个单纯以重卡发动机为主的生产企业，向全系列发动机生产商迈进。

　　随着物流需求的复苏，下半年行业销量可能出现淡季不淡的现象。目前整车下单需提前15天，发动机的下单需提前7天，因此仅从整车和发动机厂的在手订单看，未来行业需求走向仍是看不清的，但随着房地产企业开工的增加，国内贸易的恢复，物流需求会逐步增多，很有可能会导致重卡销售在下半年特别是在2009年四季度出现淡季不淡的现象。

　　汉钟精机

　　（002158，收盘价11.81元）评级：增持 评级机构：东方证券

　　公司生产冷冻压缩机（冷凝机）产品。由于国内目前的冷链设施和冷链装备不足，原有设施设备陈旧，发展和分布不均衡，无法应对日益增长的居民消费需求，但近年来国家对此予以积极引导和鼓励，受益于此，公司产品销售增长迅速，也是公司业务发展的重点。预计2009年有望实现50％的高速增长。

　　目前，我国泵及真空设备制造行业处于快速发展时期，但国内使用的干式真空泵主要依靠进口，而考虑到其下游电子半导体产业的高速增长，未来市场容量还将大幅增长，预计公司新业务真空泵产品2009年开始实现销售，2010年~2011年真空泵业务将实现50％以上的高速增长。

　　苏宁电器

　　（002024，收盘价15.98元）评级：推荐 评级机构：国信证券

　　苏宁电器作为国内连锁家电龙头企业之一，发展成为国际大型家电连锁零售企业，是公司的长期发展战略之所在，因此，当前国际经济形势严峻，海外零售企业经营困难，恰好为公司海外并购提供了较好的时机。

　　国信证券认为，苏宁电器通过并购实现海外市场拓展，成功的概率较大，这是由于：第一，苏宁电器作为国内大型连锁零售企业，具有丰富的管理经验，从国内发展不难看出，苏宁电器扎实的后台系统、稳健的扩张步伐，无不彰显企业管理层的能力所在；第二，作为中国连锁家电零售商，海外拓展具有先天的优势，可以依托国内较低的生产成本，实现海外市场以相对较低的价格销售。

　　苏宁电器若实现海外拓展，无论对公司自身，还是国内家电生产企业都具有较大的促进作用，能够进一步打开苏宁电器成长空间。

责编：张福伟