桂林三金药业夺IPO重启首单 A股影响几何？

　　三金药业拟发不超4600万股网下发行20% 网下网上发行时间均为6月29日 挂牌中小板

　　历史数据显示,以股票实际发行日期统计,自1990年底沪深交易所成立至今,A股市场个股IPO发行间隔时间达到3个自然月及以上的情况共出现过7次,分别为1991年3月至7月、1994年8月至1995年1月、1995年1月至6月、2001年8月至11月、2004年8月至2005年1月、2005年5月至2006年6月、2008年9月至今。

　　尽管IPO重启可能使二级市场资金面承压,但统计显示,过去六次IPO重新开闸时,大盘在发行重启首日往往微跌,但重启一个月后,盘面整体表现则以上涨为主。

　　据统计,1991年7月、1995年6月、2001年11月、2005年1月四次A股IPO重启当日,沪市大盘均小幅报跌,跌幅在0.05％-1.29％,1995年1月、2006年6月两次重启时,大盘则表现为上涨,沪综指当天涨幅分别达到2.18％和0.91％。

　　IPO重启后的一个月中,沪综指仅在1995年1月重启当月下跌18.37％,其余五次均呈现温和上涨,涨幅在2％-9％。

　　由此这表明,IPO重启对投资者心理的影响往往较大,短期内会使市场出现一定幅度下跌,但长期来看,盘面运行趋势并不会发生改变。

　　大蓝筹股仍具较强安全边际

　　信诚基金认为,复苏格局已经明朗,现在需要观察的不是利润变化,而是投资的推动力度。利润会滞后产生。目前市场上涨的动力已经从单纯的流动性推动,转变为经济基本面复苏预期和流动性双轮驱动,投资推动的经济复苏仍未反映到企业盈利上,因此目前的宏观数据仍不够乐观,但是随着时间推移,数据会逐步改善,企业基本面得到提升,支撑市场的估值水平。

　　不过也不能否认IPO重启可能引发市场短期震荡。统计显示,A股历史上6次重启IPO后的1个月内,5次上涨、1次下跌,上证指数上涨概率高达83.3％。而重启前后2-3个月的时间,若市场处于熊市或震荡市,IPO重启后,市场向下震荡幅度可能较大。但是将观察时间拉长至1年,股市运行趋势仍然延续。

　　具体到投资策略上,分析人士普遍认为,首先要看相对估值水平,与前期涨幅较大的中小盘股相比,目前大盘蓝筹股普遍估值较低,仍具有较强的安全边际,投资价值相对较高;其次要看行业在经济复苏过程中的收益程度,中国经济领先于全球复苏,地产、金融、有色等先导行业在经济复苏过程中往往领先于市场。

　　金证顾问认为,自6月2日以来,市场在2700上方平台整理已达10多个交易日,等待IPO消息的最终确定。如今,股指终于得以向上突破,技术形态也得以修复,5日线重新向上拐头并位于10日线上方,震荡上行将成为近期行情主基调。建议投资者继续抓大放小,紧跟市场主线,关注大市值的一二线蓝筹。

责编：谷立亚