基金冲高减持迹象明显进入敏感时期

　　6月首周开门红，金融、地产、煤炭、有色等蓝筹板块轮番上涨，带动股指大幅冲高。但从基金仓位变化上看，连续两周基金仓位操作与市场走势背离。券商研究数据显示，上周在股指冲高的过程中，大量基金进行减持，偏股和配置两类基金主动减仓幅度超过6%，成为最近一个月最显著的仓位下降。

　　徳圣基金研究中心6月5日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均出现一个月以来最为显著的下降。股票型基金平均仓位为80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均仓位为71.57%，相比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均仓位61.98%，相比前周下降4.49%。

　　上周基金仓位显著下降

　　测算其间沪深300指数上涨7.41%，扣除被动增仓效应后，偏股和配置两类基金主动减仓幅度超过6%。

　　具体基金来看，上周基金仓位操作有所分化，但选择减仓的基金数量占到了大多数。 测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周208只基金主动减仓幅度超过2%，其中主动减仓5%以上的基金有156只。而增仓2%以上的基金数量仅有46只，主动增仓超过5%的基金17只。

　　基金仓位进入敏感时期

　　与之相对应，重仓基金数量占比继续大幅下降，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比上升5%至26.63%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比上升10%~30.65%；仓位较轻或轻仓基金占比上升1%~18.58%。

　　上周基金仓位大幅下降，与同期股指快速冲高形成鲜明对比。测算显示基金减仓时机选择并不一致，相当部分基金在前半周即选择减持，部分基金选择在后半周加速上涨时减持。

　　中银、招商、天治等旗下基金减仓幅度较大。近期业绩表现突出的交银、汇添富等旗下基金，则继续保持着高仓位操作。

　　徳圣基金研究中心人士分析称，从时机上看，上周IPO重启的消息虽短暂打击股市，但也影响部分基金选择减仓。

　　从风格角度看，该人士表示，上周大盘蓝筹板块加速上涨，但作为主力资金的基金仓位不增反降，再度说明市场上充裕的流动性并非只来自于基金。随着股指一再冲高，而基金仓位处于历史高位，基金的操作也进入相对敏感的时期。

　　基金判断调整压力加大

　　海富通基金指出，本轮行情从沪指1600点附近启动，上涨幅度已较大，部分个股甚至超过2007年10月最高点时的价格。A股本轮上涨主要受充裕的流动性与不断复苏的宏观经济的双方面驱动，未来这两项因素如果发生变化，也同样会给市场带来较大影响。

　　而近期投资者较为关注IPO重新开闸，对此，海富通基金认为，IPO重启不会改变市场的长期趋势。事实上，在这一消息公布后，市场表现得也较为平静。短期来看，IPO重启后新股的规模与频率会令市场产生波动。

责编：金文建