三大主权财富基金各有图谋

　　■ 本报记者 付碧莲 发自上海

　　6月4日，据境外媒体报道，新加坡国有投资公司淡马锡已悉数抛售所持巴克莱银行股份，并因此遭受8.5亿美元左右的损失。今年年初，淡马锡已经减持巴克莱银行大概2％的股份，同样亏损约5亿至6亿英镑。

　　同样是抛售巴克莱银行股份，阿布扎比政府控股的国际石油投资公司（IPIC）却成为赢家。6月2日，该公司将所持13亿股巴克莱股票悉数抛售，获利25亿美元。同日，中国投资有限责任公司（简称“中投公司”）宣布，决定购买摩根士丹利发售的约22亿美元普通股中的12亿美元普通股。一旦此交易完成，中投公司对摩根士丹利的持股比例将恢复到约9.86％。由此可见，在金融领域股权变更加剧的时候，三大主权财富基金都在谋划着各自的战略蓝图。

　　金融股权交易频繁

　　今年第一季度，淡马锡抛售所持的美国银行3.8％股份，这笔投资亏损达30多亿美元。其实，从全球金融市场的发展状况来看，2009年以来，无论是经营状况还是股价走势，欧美银行业有着逐步好转的态势，而淡马锡何以频频在此时抛售欧美银行业股份，甚至不惜承受巨亏的代价？

　　“尽管同样是抛售巴克莱银行的股份，两大主权财富基金一盈一亏，这仅仅是因为两大投资机构当初介入巴克莱的成本不同。可以看出，他们对于是否继续持有巴克莱股份的判断却是一致的。”上海师范大学金融工程研究中心主任孙茂辉指出。

　　他同时表示：“预计未来一两年内，全球金融领域的股权及资产等方面的交易会更加频繁。具有雄厚资本及较强投资能力的各大主权财富基金以及其他各大投资机构，都会在这场重组整合潮中进行频繁的买卖。”

　　日前，美联储公布19家大型银行归还政府注资款项的条件，规定银行必须具有在公开市场融资的能力。这一决定无疑将导致那些急欲脱离政府的银行纷纷在市场发行股票，而银行发股在为自身补足资本金的同时，也为投资机构提供了很好的投资机会。从去年开始，花旗、苏格兰皇家银行等金融机构纷纷剥离旗下资产，全球金融市场格局重新洗牌。无疑，未来一段时间内，金融领域的投资机会将会增多，交易也将更加频繁。

　　投资机构各有所图

　　几乎在淡马锡抛售巴克莱股份的同时，有消息人士透露，淡马锡与李泽楷所拥有的盈科拓展集团可能加入由美国基金管理公司富兰克林·邓普顿牵头的财团，从而竞购美国国际集团（AIG）旗下资产管理部门。

　　值得关注的是，自金融危机爆发以来，对收购海外资产尤其是金融资产保持小心谨慎态度的中投公司也准备购买摩根士丹利增发的新股。对此，美国《华尔街日报》6月3日评论称，此举意味着中国在海外投资领域的态度由谨慎开始转为积极推进。

　　“目前金融市场的情况的确比较复杂，不仅是银行，同样各大投资机构都在积极调整发展战略，各个投资机构都是有所为有所不为。”一位银行业分析人士指出，“尽管淡马锡在此次金融危机中投资资产严重缩水，但是其资金应该不会出现短缺。而是存在一个机会成本的问题，它需要选择更好的投资机会。”

　　“其实，淡马锡近来的一系列举动已经在一定程度上印证了其战略布局的调整，即从欧美发达市场转向新兴市场。”孙茂辉同时指出，“中投公司增持摩根士丹利，一方面是近来摩根士丹利的股价渐涨，另一方面则是中投出于摊薄成本的考虑。而且，中投对于投资摩根士丹利应该有着更长远的考虑。”

　　孙茂辉最后表示：“在未来一段时间内，全球金融市场中的并购重组机会越来越多，中国投资机构首先还是要保持头脑清醒，采取谨慎的态度，但该出手时也不要放过任何机会，坚持有所为有所不为。”

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