IPO重启是挑战更是机遇 关注三类机会

　　提要：受证监会发布新股发行制度改革征求意见稿的消息刺激，周一深沪大盘低开高走，呈现探底回升的态势，深沪股指分别上涨1.09％和0.48％;融资功能是资本市场的三大核心功能之一，是资本市场长期健康发展的重要基础;IPO的重启在带来新鲜血液的同时，实际上也给投资者带来新的投资机会……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受证监会发布新股发行制度改革征求意见稿的消息刺激，周一深沪大盘低开高走，呈现探底回升的态势，深沪股指分别上涨1.09％和0.48％;其中上证综合指数重新收复2600点整数关口，20天均线支撑也初步得到确认，说明IPO重启预期对短期市场的负面影响得到了一定程度的消化。

　　值得关注的是，由于IPO重启尤其是大型IPO的启动客观上将增加股票供给，导致供求关系短期失衡，其所产生的扩容压力对市场心理层面无疑造成一定的负面冲击。因此，市场普遍预期IPO的重启可能对大盘中期运行趋势带来重要转变。但从周一大盘低开高走的态势来看，市场的这种担忧似乎过于悲观。实际上，融资功能是资本市场的三大核心功能之一，是资本市场长期健康发展的重要基础;IPO的重启在带来新鲜血液的同时，实际上也给投资者带来新的投资机会。

　　客观而言，IPO重启首先对上市券商将构成实质利好。IPO的启动意味着券商IPO承销盈利渠道将恢复，券商投行业务将直接受益，包括中信证券、海通证券、西南证券、国金证券、太平洋等上市券商后市表现无疑值得重点跟踪。其次，参股券商股也将间接受益。再次，参股拟上市企业的上市公司也将带来直接利好，尤其是持有大量拟上市企业股权的上市公司将受到机构的追捧，如中海海盛(持有招商证券6952万股)、大众交通(持有光大证券6000万股)、招商地产(持有招商证券1.53亿股)等等。

　　从周一的盘面表现来看，除了券商板块大幅走强之外，新能源产业也受到主力资金的大力追捧，包括新能源设备、上游原材料等相关个股均有突出表现。在近期的文章中笔者重点强调，从政策的着力点来看，国家大力扶持的战略性新兴产业如新能源与节能环保、生物医药、以及其它高新技术产业将面临良好的发展空间，从而给资本市场带来较为确定的投资机会。

　　其中，在金融危机的背景下，大力发展新能源和节能环保产业已经上升至国家战略发展的高度，是促进消费、增加投资、稳定出口一个重要的结合点，也是调整结构、提高国际竞争力一个现实的切入点。可以预期的是，包括新能源与节能环保在内的战略性新兴产业未来有望获得更多的政策扶持，具备持续成长的空间。因此，从政策角度来看，投资者仍可继续关注目前具备较为完整产业链的新能源子行业，如光伏发电、风电、核电以及新能源汽车、上游原材料行业等。

　　[风险提示与策略]

　　中国上市公司市值管理研究中心24日发布的《2009年度中国上市公司市值管理绩效评价报告》显示，2009年中国上市公司市值管理绩效总体下降，但反映上市公司市值与价值匹配程度的价值关联度提升，这表明证券市场的有效性正在提高，上市公司市值更有价值基础。