高位已连涨七天 投基组合要注意稳健

　　海通证券基金研究小组

　　自4月28日以来，A股市场依然保持“小步快跑”的强势特征。在十大产业振兴规划之后，伴随着管理层重点转向区域振兴规划，区域主题投资已经成为今年以来A股市场持续的热点。上周权重股连续走强，尤其是石油、石化、银行等涨幅较大。沪市大盘出现了罕见的七连涨，深成指先抑后扬，万点大关和5日均线有惊无险。国债指数上周以持平收盘，受此影响，股混基金上周净值全面上涨，债券型基金上周涨幅较小。

　　指数型基金依然表现出色

　　从各类基金的具体表现看，26只指数型基金简单平均净值上涨5.65％，并且呈现普涨的局面，完全复制指数型基金周净值增长率差异不大，普遍在6％以上。其中深100ETF、长盛100、融通100涨幅居前，分别上涨了6.98％、6.6％和6.59％，深100ETF的上涨可能是受到上周五整个深圳板块集体走强的刺激，特别是深100ETF中的权重股万科A大涨7.98％推高了基金净值的上涨。

　　在指数基金中，增强型指数基金走势相对较弱，这可能是受两个方面原因的影响，首先上周主要上涨的动力来自银行地产，而增强型的指数基金中增强部分可能并没有增强这部分的权重，所以整体表现不及完全复制型指数型基金；另外就仓位来看，增强指数型基金的仓位普遍没有完全复制指数型基金高。

　　除了指数型基金外，股票型基金和混合型基金（含QDII）的单位净值平均涨幅分别为4.61％和3.73％,其中QDII基金净 值平均上涨7.32％。QDII基金上周受港股市场的持续上涨，净值全面大涨，在所有基金中位于涨幅榜前列，海富海外大涨10.96％，嘉实海外上涨8.59％。

　　在投资A股的基金中，交银稳健、交银精选、德盛精选涨幅居前，净值分别上涨了9.31％、8.79％和7.64％，从持股和行业配置情况来看，交银稳健配置了较多的深圳地产股和煤炭股，深圳地产股在上周集体走强对其业绩贡献较大，而煤炭股在上周表现也超越大盘。交银精选的持股情况同交银稳健相差不大，以深圳地产股居多；德盛精选持有的兴业银行和招商地产在上周纷纷大涨，对其业绩贡献较大。

　　债券型基金和保本型基金的单位净值在上周仅有一只基金出现下跌，平均上涨0.43％，上涨居前的多为偏债基金，主要是受益于将部分资金投资股票市场。