连续两周减仓 基金后市预期偏悲观

　　国都证券 苏昌景

　　基础市场

　　从本期（04.24-05.08）的统计来看，基金主要投资的资产类中股票资产收益强于债券资产，代表股票市场的沪深300指数期间收益率7.54％，而代表债券市场的中债总财富指数收益率0.37％。就A股市场来看，市场风格偏向大盘优势，表征大市值公司的中证100指数期间收益率7.95％，表征小市值公司的中证500指数期间收益率6.47％；就债券市场来看，国债指数期间收益率最高（0.48％），其次是金融债0.31％、央票0.30％，信用债表现相对靠后，其中企业债指数期间收益率0.14％，中期票据指数0.08％，短融0.08％。

　　基金净值表现

　　本期监测的248只开放式偏股型基金期间平均净值增长率为5.75％，其中股票型（晨星）平均净值增长率5.99％，积极配置型（晨星）平均净值增长率4.92％，股票型（WIND）平均净值增长率5.99％，混合型（WIND）平均净值增长率5.42％。

　　本期仓位监测结果

　　1. 整体仓位情况：本期248支开放式偏股型基金平均仓位为79.21％，相对上期（04.17-04.30）仓位80.57 ％下降1.36％，若剔除期间股票市值变动因素影响，整体上248只基金相对上期仓位大致净变动-2.17％，基金仓位延续上期的下降趋势，就本期而言随着股市的下挫，基金在仓位操作上显示出主动减仓迹象。

　　2. 各类型仓位情况：本期股票型（晨星）平均仓位为82.47％，相对上期仓位84.01％下降1.54％，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动-2.26％；积极配置型（晨星）平均仓位为68.04％，相对上期仓位68.79％，下降0.75％，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动-1.89％；股票型（WIND）平均仓位为83.18％，相对上期仓位84.85％，下降1.68％，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动-2.37％；混合型（WIND）平均仓位为73.98％，相对上期仓位74.93％变动-0.95％，若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期仓位大致净变动-1.92％。各类型基金平均仓位均有所下降，在仓位调整上均显示出主动减仓迹象。

　　3. 各投资风格仓位情况：若剔除期间股票市值变动因素影响，相对上期大盘成长、大盘平衡、中盘成长、中盘平衡和小盘成长五种投资风格的基金平均仓位分别净变动-2.04％、-2.64％、-2.15％、-2.14％和-2.15％，主动减仓迹象明显。

　　4.各基金公司仓位情况：剔除期间股票市值变动因素影响，58家基金公司中有53家基金公司仓位净变动为负，平均值为-3.28％，其中仓位净减少幅度较大的基金公司有东吴-14.00％、信诚-10.54％、摩根士丹利华鑫-8.66％、农银汇理-8.41％、天弘-8.26％；只有5家仓位净变动为正，它们是天治0.35％、国联安0.43％、华夏0.58％、东方0.81％和中海5.45％。

　　表1：按照WIND基金类型统计的本期仓位情况（不包含指数基金）

　　表2：按照晨星基金类型统计的本期仓位情况（不包含指数基金）

责编：谷立亚