财报透视丨中国人寿2025年净利润大增44% 总投资收益突破3800亿

央视网消息：3月26日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称中国人寿）在京港两地同步举行2025年度业绩发布会。面对复杂多变的宏观环境，这家寿险业“头雁”交出了一份速度与质量并举、结构与效益双优的成绩单。全年总保费首次突破7000亿元大关，达7298.87亿元，同比增长8.7%；归属于母公司股东的净利润1540.78亿元，同比强劲增长44.1%；总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%，总投资收益率提升至6.09%，多项核心指标创下历史新高。

中国人寿董事长蔡希良在业绩发布会上用“满堂红”来评价2025年全年取得的成绩，并以三个“更”字概括：守护更暖、势头更劲、韧性更强。他表示，2025年公司在高平台、大体量上延续强劲增长态势，总保费、新业务价值增速均创2018年以来同期新高，实现了近年来最好的投资业绩，利润水平达到新高度，国内领先地位不断巩固，诸多指标已跻身世界一流行列。

坚定做多中国资产 权益投资逆势布局

投资业绩是2025年中国人寿最大的亮点。全年实现总投资收益3876.94亿元，较上年增加794.43亿元，总投资收益率6.09%，同比上升59个基点。这一成绩在低利率环境下尤为难得。

中国人寿副总裁刘晖在发布会上详细阐述了投资业绩增长的三大驱动因素：一是乘势而上，坚定做多中国资产，在市场低迷时逆势布局，2025年战略性提升权益投资比例近5个百分点，整体投资规模超过1.2万亿元，重点布局了代表中国新质生产力方向的科技类股票；二是谋势而动，坚守长期主义，前几年抓住利率高位机会跨周期增加了长债配置，目前已积累3万亿长期债券，同时在利率下行过程中适时加大高股息股票配置，构建多元红利组合；三是顺势而为，机动灵活开展战术调整，在2025年权益投资中抓住了成长风格的主升浪，另类投资方面开展了保险行业第一单黄金询价交易，创设S基金、并购基金等新策略。

截至2025年末，中国人寿投资资产达7.42万亿元，较上年末增长12.3%。其中，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至16.89%，权益投资规模显著提升。刘晖特别指出，公司境外投资敞口非常小，占总资产比重不足0.89%，未参与私募债投资，整体风险可控。

新业务价值增长35.7% 银保渠道突破千亿

2025年，中国人寿一年新业务价值达457.52亿元，同比提升35.7%，继续领跑行业。业务结构多元均衡成为突出特征，人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为31.75%、32.11%、31.23%，三大业务板块形成有力支撑。

个险渠道牢牢守住发展基本盘。全年总保费5517.90亿元，同比增长4.3%。十年期及以上首年期交保费占个险首年期交保费的比重进一步提升至58.48%，业务结构持续改善。分红险业务实现快速增长，占个险首年期交保费比重跃升至近60%，成为新单保费的重要支撑。截至报告期末，个险销售人力58.7万人，队伍规模稳居行业首位，优增人力同比增长40.0%。

银保渠道成为2025年最大的增长极。全年总保费首次突破千亿元，达1108.74亿元，同比增长45.5%。其中，新单保费585.06亿元，同比增长95.7%，分红险新单保费占比同比提升约15个百分点。合作银行数量超百家，新单出单网点7.7万个，同比增长25.9%，银保渠道客户经理人均产能同比增长53.7%。

团险渠道聚焦效益经营，短期险综合成本率显著下降，效益大幅改善，为20余万家小微企业提供风险保额超12万亿元。

深度参与长期护理保险，养老金融布局提速

作为寿险业“头雁”，中国人寿在服务国家战略方面持续发力。蔡希良在发布会上表示，未来五年仍是中国人寿大有可为的黄金战略机遇期，蕴含经济环境红利、政策红利、需求红利和科技红利四大红利。

在养老金融方面，中国人寿积极应对人口老龄化国家战略。自2016年以来，已累计参与超过70个长期护理保险项目试点，形成了一套服务全面、专业过硬的经营管理体系。2025年，中国人寿承办长期护理保险项目70多个，参与承办200多个大病保险项目和140多个城市商业医疗险项目。同时，在16个城市布局20个机构养老项目，推出国寿“随心居”首批4款旅居养老产品，积极探索居家养老服务体系建设。

在健康保险领域，2025年健康保险保费收入超过1200亿元，实现有效增长。中国人寿持续推进健康保险产品与服务融合发展，整合健康管理服务资源，将更多新药品、新药械纳入承保范围，打造可持续发展的事前、事中、事后健康保险管理生态。

14项改革项目落地 锚定“十五五”良好开局

展望2026年，中国人寿总裁利明光在发布会上详细介绍了五大重点改革领域：推进数智化转型，实施“数智变革”工程，将数智化与公司经营紧密融合；推进经营管理模式升级，强化资产负债管理和传导机制；推进全渠道协同发展，拓展线上线下客户触点和覆盖面；深度推进客户经营，完善大服务体系；推进投资能力建设，增强服务大局能力，发挥耐心资本作用。

蔡希良则表示，中国人寿已前瞻性布局14个改革项目，主动进行组织架构调整，把数智变革、全渠道发展、康养生态建设等作为战略重点领域。“我们有决心确保这些行动举措在2026年全面落地开花，并取得阶段性成果，为2026年业务增长提供坚实支撑，从而实现‘十五五’起步稳、后劲足的良好开局。”

在投资者回报方面，中国人寿2025年全年拟派发现金股利每股0.856元（含税），共计约241.95亿元，较上年增长32%。自上市以来，中国人寿累计派息已达2451多亿元。

（文/赵子牛）