中银国际首席经济学家曹远征，10月22日做客经济频道，解读全球金融危机下的中国股市。 >>>点击观看视频
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中银国际首席经济学家 曹远征 |
今天亚太股市一路走低，曹远征认为其实在过去这个市场波动过一段，有的时候涨得很快，有的时候跌得很快，有的国家在涨，有的国家在跌，这表明方向感，特别有一周道琼斯指数在下降，这表明恐慌很严重。从表面来看还是信心问题，前一段时间看救市计划能不能落实，能不能兑现。从现在来看反映危机波及到实体经济，实体经济基本面受到影响，这样就出现恐慌。其实刚刚看到英国行长，央行行长提到，在九月月份已经在下降，只不过衰退的概念，认为连续衰退六个月才叫衰退。但是现在刚刚开始不可能看到六个月，但是还是在下降，预期不是很好。
总的来说，无论是欧美股市还是中国股市，目前来说很不理性，人的最基本的情绪贪婪和恐惧，中国去年6000点，更多想法是贪婪，人在贪婪驱使下，投资心理肯定不理性，现在在恐惧情绪主导下进行投资，心里肯定也是不理性，曹远征认为关键要看贪婪的背后是什么原因。目前来看主要是人们对救市的计划能否得到真正地实行，能不能真正地止住。救援计划上次我也讲是止血的计划，大面上止住了，小面上还在流。大的地方堵住了，小的地方还在冒。
A股也很有意思，前一段时间大涨，他们跌我们还跌，他们跌的时候我们更厉害一些。我们看到的数据，对中国经济的前景开始担忧。股市对于中国来说，也是受到了一定的影响。曹远征分析了两个原因：第一个是融资规模比较小，大概占整个资金来源10%左右；第二，中国上市公司占整个GDP比重比较小。
华尔街投行如何利用杠杆操作资金？针对这个问题，曹远征是这样解释的：所谓杠杆问题，就是以小拨动，比如小的保证金，保证金5%到10%，做5块钱100块钱的生意，杠杆倍数二十多。在这个华尔街上，通过一系列的衍生工具，衍生资产不断地放大，通常都是在30倍到50倍之间，个别上百倍。在07年估计是3000亿到6000亿美元之间，包括CDS，这杠杆非常长。在这种情况下，如果亏损5%公司就完蛋了。当然如果赚5%，那利润回报百分之百，就是靠杠杆以小博大来获得。
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责编：刘慧
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