李扬：下半年货币政策大调可能性不大

　　2009年9月10日至12日，世界经济论坛第三届新领军者年会（达沃斯夏季年会）在中国大连世界博览广场举行。本届年会的主题确定为——“夏季达沃斯”：重振增长。中国社科院副院长李扬在“新模式时机到了吗”论坛上表示，经济仍然在调整，下半年对货币政策大规模的调整可能性就不大。

　　以下是朱云来的发言实录。

　　李扬：首先涉及到形势的判断问题。我想多数人是同意危机的下滑趋势是止住了。但是对于它是否从此就走向了复苏之路意见是不相同的。我本人持这样的看法，下滑的趋势是止住了，但可能在比较低的水平上延续一段时间。因为我们现在还没有找到能够刺激、引导我们包括中国经济在内的全球经济成长的新因素，现在全球都在探讨。如果说是这样的判断，对于宏观政策的态势也就有了答案。因为政策是应形势变化而变化的。我们想G20会议之前，全球包括中国很多的媒体都在预测，认为这次应当讨论宏观政策的转变问题。结果大家都知道了，会上大家都宣布刺激性的宏观政策包括财政政策、货币政策要继续维持，我想在相当程度上是基于对形势的判断。如果是这样的话，下半年对货币政策大规模的调整可能性就不大了。

　　当然我这里想提醒大家注意的是，微调是肯定会有的。而且微调过去就已经发生了。我刚刚在会议之前有很多的记者采访我关于利率的问题，我说大家不妨观测一下中国货币政策的操作。前八个月我们的利率没有变化。但大家所关注的利率指的只是官方确定的存款利率的上限和贷款利率的下限。但在中国市场上发挥利率作用的利率很多。比如说我们有回购利率等等。这些的利率变化是很大的。在官方的利率没有发生变化的时候，这些利率在下走。另外就看官方利率，我们现在对官方利率给了一个所谓的基准但同时给了一个围绕基准可以波动的范围，于是要观察中国利率的走势还要看在这个范围内商业银行怎么现在。我们看到1到8月份，先是选择向下浮，现在少了一些。但是所关注的利率指标不发挥变化，其他的利率也会发生变化。基于这样的操作格局，我认为下半年没有特别重大的事情就不会有特别大的变化。谢谢。

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