下周初还有一跌

　　本周是2010年第一周，尽管近期新股、债券保持密集发行的速度，且之前12周已经连续从市场净回笼资金7140亿元，本周央行回笼力度再度加大。周二时，央行除发行120亿元1年期央票外，还进行了750亿元的28天期正回购操作，若对冲了本周到期的400亿元资金，仅周二回笼资金量就已经达到了470亿元。而在周四例行操作时间，央行又发行总额600亿元的3个月期央票，并进行了300亿元的正回购操作，至此，第一周实现1370亿元的净回笼，创11周的新高，而13周来的连续净回笼总量达到了8510亿元。同时，从1·7日的公开市场情况来看，三个月央票、91天期正回购的发行收益率均出现小幅走高的情况，打破了自2009年8月来发行收益率走平的平稳态势。

　　目前市场对一季度的信贷高增普遍都形成了预期，为了抑制通胀预期，同时也是避免突然调整引发短期内大幅波动的情况，因此央行采取了化整为零的收紧流动性的动作。其实即便如此，在《资金充裕，2010股市不差钱》中，玉名给大家计算了，1季度到期资金量将达1.8万亿元，其中1月、2月、3月到期量分别约为6440亿元、4900亿元和7660亿元。这些还只是静态的数据，如果进行相关的正回购操作和短期央票，那么就会增加后面到期的资金量。同时各银行本着早投放早收益的心态，从而使得1季度成为全年信贷投放的高峰，那么此时央行通过持续小幅回笼的动作，收紧一些过剩的资金流动性是非常必要，可以避免潜在风险的集中释放，有利于市场后面发展的，无论是对于我国经济、还是通胀应对，包括股市等资本市场都是有好处的，对此投资者应该有一个清醒而明确的认识，切莫误读了央行此举的良苦用心。

　　本周股指走势可以说是一波三折，起初是开门红走势的落空，导致了部分专门博弈假期利好和开门阳线的资金离场，而此时空头并未掌控优势，且盘面上热点还在活跃之中，技术上3225点又是较强的支撑，因此玉名判断股指会在周二和周三出现上攻，从而试探3310点一线，自11·24日来形成的高点连续的阻力。随后周二股指下探考验了3225点支撑后便一路上行，周三时一度达到了3295点便止步，期间我看好的有色金属、钢铁和消费概念轮番活跃，但这样好的形势下，股指依然未能突破，预示我在周三收评和周四早评提示走势，短线股指会有连跌情况出现，而且近7周来，从11·24日高点计算，已经4度碰到了其高点连续的反压趋势线，其中前三次都出现了调整，分别是11·24、12·8和12·14日，其中两次调整幅度还很大，因此投资者要出局规避，待调整后吸纳做一个波段。随后周四股指应声而下，这说明了我之前的思路得到了市场的认证，而以这个调整的原因计算，股指调整的极限位是在3085～3115点一线，这里是强支撑。而从资金角度判断，之前撤离的资金目前处于一种观望的状态，一方面是观望消息面，另一方面就是等待股指要么向上突破3300点形成加速走势，要么就是下跌，从而得到更低入场的机会。短线来看，周五股指盘中一度在尾盘出现了反抽，而期间金融股是领头的，这主要还是对于周末消息面有一个期待，而这样的止跌信号并不强，尤其是周五成交量方面是缩量的，这说明资金入市心态依然较为谨慎，因此我判断下周一和周二还是会有一个低点的考验，随后投资者就可以逢低入场，再度布局，之前介绍的有色金属等热点板块个股。

责编：王玉飞