反弹的号角吹响 行情否极泰来

    上证博客 康洪涛

    市场在昨日初步见底的情况下，今日迎来报复性反弹。早在2周前我反复强调21日是重要的时间拐点，注意波段反弹出现。在22日虽然再次出现大跌，我在文章中还是指出，22日为最后一跌，马上就会出现21日神奇时间窗口的修正。可见从技术来看，今日的反弹是必然会出现的结果。我们仔细回顾，近期连续给出的时间点，11月19日和12月3日要卖出，大盘可能引起波段性的整理过程，而在21日后面可能是出现低点，然后反弹向上。故此，对于来年重要的时间点，我们还会提前的预测，也想及时供投资者参考。由于股市不是科学，时间点不是必须具体在哪一点或哪个时刻，不要刻舟求剑。

    A股与外围市场比较来看，美股、港股等指数现在的点位都相当于上证指数在4200点以上，俄罗斯股票指数已上涨了200％，印度股票指数比历史最高点仅下跌了不到20％。这次经济危机，中国受伤最小、恢复最快，而上证指数仅反弹到3100点，从这个角度来看，A股有明显补涨要求，故此，考虑问题要常态化更要冷静化，不要被每天的涨跌冲昏头脑，要坚定信念，理性分析市场的依据。尤其在21日后，我就果断指明市场可能是最后一跌，然后展开反弹。所以，当事情出现了，不是回忆哪个对了，哪个错了，而是要逐步学会如何应对。影响市场的因素太多了，但要学会分析主流，抓主要矛盾，这样才能不影响大局。

    心态反向指标应用 行情否极泰来

    近期大盘在诸多负面因素的打击下出现了缩量快速调整，上证综指在10个交易日内出现了近300点的跌幅，同时房地产板块在多个利空政策突袭的影响下资金流出迹象明显，两市个股纷纷下跌，沪深两市也失守半年线，受此影响，部分投资者对于明年的行情开始有所动摇，在此我们坚持2010年年度策略报告中明年一季度是非常看好的，并重申在上证综指3000点附近是布局2010年行情的绝佳位置。尤其在1月份是良好的整固阶段，2月和3月是不错的拉升阶段，不要被目前的市场迷惑。我都不知道讲了多少次，要么学会波段做好差价，当然这也是可遇不可求的；如果弄不好差价，就是死死捂住个股，前提是有良好的预期，等待中期的收益。不要总在中间游离，买了卖出，卖出后再买入，这样踏错节奏是于事无补的。要坚定理性分析，不要人云亦云，这个时候不是比信息多少，理念好坏，分析的对错，而是信心比黄金更重要。

    要具备动态反分析 而不是死死等待

    美元指数走高，港元汇价走低，资金开始撤离香港，这已引起了各方的关注，对于投资者而言，现在考虑的都是，资金究竟是短暂离开，还是一年半载？当然，事情往往也有另一个方面。美元指数走高这个趋势，大家开始慢慢接受，但需要指出的是，美元指数即便出现反弹，也会是一个较漫长的过程，这个过程中会出现很多波折。比如近期美元指数就开始面临非常重要的一个阻力位78点。所以，未来一段时间，如果美元指数出现回落，也并不奇怪。所以，前期市场广泛承受压力的两大重要因素，可能会在一夜之间出现一些突然的逆转，进而可能引发市场行情的逆转，我们不得不对此作出一定的准备。

    反弹才开始 后市再出现大跌不具备

    纵观全球股市，并未出现一起下跌的局面。我们看到，德国DAX指数、美国纳斯达克指数、法国CAC指数、新加坡海峡时报指数等均在近日创出收盘点位新高。也就是说，全球股市并没有出现集体见顶的迹象。值得一提的是，美元走势和股价走势没有必然的负相关，这在过去数十年的时间里是有据可查的。所以，现在投资者需要等待的是，股票价格回归基本面影响，与美元走势脱钩。所以我们认为，A股或者港股市场出现的调整，应该属于单一市场的阶段性调整，它不是源于经济基本面的影响，而是源于政策忧虑和估值忧虑，所以，这样的调整难以大规模展开。短线的整理后，地产股，煤炭股以及银行股等都具备再次引领反弹的动力，故此，反弹可以分快慢，但不再具备再次大跌的基础，要改变动不动就恐慌的情绪和心态，不要庸人自扰。

    总之：

    12月15日后，市场下跌非常凶猛，在6个交易日里跌了7.64％，主要因素来自美元和房贷政策收紧两方面。对于美元波动的影响，我们赞成香港金管局看法，应该对美元波动引发的2010年可能出现的市场动荡带来的相关风险持警惕立场，但另一方面，需要清楚的是，决定股票价值的基本因素并非来自美元，而来自于其对应的经济体本身，来自于上市公司经营状况。不用再怀疑，反弹已经开始，但后面的分化要注意，目前来看，注意波动后的持仓情况和自我的实战认识，要么就是认真研究盘面，坚持到底；要么就是波段价差，来回操作。不要等事情出现了，谈论些无所谓的东西，要养成自我的良好职业素养和良好职业操守。我想这是本轮下跌大家应该学会和掌握的。

责编：庞帅