A股为何出现连续盘整 被迪拜"救市"观点不可信

　　据证券日报报道，12月14日，迪拜的“大金主”阿布扎比向迪拜政府提供100亿美元资金，用于化解债务危机。这一消息被投资机构充分利用，香港恒生指数在数分钟内由下跌近400点直接翻红，A股市场则上演下跌2%之后上涨1.7%的大逆转行情。

　　不过，到了12月15日，股市开始回归冷静。香港恒生指数收盘报21813.92点，下跌1.23%。沪深两市低开，收盘时上证综指报3274.46点，跌0.86%；深证成指报13825.84点，跌0.82%。欧美股市表现平淡，15日早盘道琼斯指数微跌，纳斯达克指数微涨；15日午盘英国股市微跌，德、法股市微涨。

　　不少分析者认为，迪拜危机重创的是欧洲金融机构，因为报告显示逾一半债权由欧洲银行持有，约达400亿美元。新近发生的希腊债务危机也被作为欧洲金融遭遇重创的依据。并且认为这将导致欧洲爆发一轮金融风暴。

　　我认为，尽管欧美金融危机还会继续深化演绎，并且，中国经济运行会不可避免地受到这些因素的影响。但是，如果说这些因素会对中国资本市场有决定性的影响，而且会像12月14日A股走势那样立竿见影，则是难以成立的。

　　过分地把中国股市走势过分与国际因素粘连，一是高估了中国股市的国际化程度，二是低估了决定中国股市运行的诸多独特经济、社会因素。也不排除一些机构炒作心态过盛使然。

　　首先，国内股市近期出现调整，与前期累积了相当的涨幅有关。而就监管政策而言，也是趋于谨慎的。对大盘上涨过程中的风险，无论监管者还是各类机构，其实都心知肚明。对于机构而言，在大盘涨了一段时间后，兑现部分收益，是自然的。

　　第二，国内经济基本面其实并不差。信贷数据、工业增加值等各项数据印证我国经济复苏是实实在在的，同时中央重申明年继续保持适度宽松的货币政策和积极的财政政策，利好股市。尽管不少人认为政策连续性稳定性不等于2010年的政策与2009年完全相同，即使如此，我认为维护经济稳定增长的政策目标是十分确定的，不会改变。适时适度调整政策力度、重点、节奏不会对冲掉维护经济稳定增长的大目标。

　　当然，就A股市场本身变化因素来说，新股发行审核提速、再融资潜在压力，短期看对市场有利空影响。但这也恰恰说明我国股市具备承压的能力。

　　第三，国际因素对我国股市影响有限。我历来认为，中国经济的独立性是最大的优势，即使真的再有第二轮国际金融冲击，中国的相对独立性也不可能消失。在这一点上，迪拜、东欧国家、希腊，这些最近传出坏消息的地方，都不可能与中国相提并论。

　　中国股市有“政策市”之称，这既是劣势，也是优势。我们可以运用宏观调控的优势，针对性地解决自己能够解决的多数问题。

　　可以说，目前中国股市面临的多空因素势力相当，两者共同决定市场走势。由于国际金融危机继续演绎，中国股市不可避免地受到外界因素影响，而中国经济的相对独立性又是客观存在的。中国股市将继续展现其自身魅力，投资机会仍存。

　　亚太股市炒作“阿布扎比向迪拜提供100亿美元资金用于偿还迪拜世界债务”的消息，进而波及到中国股市，更像是一场炒作。中国股市不可能依靠迪拜的阿布扎比救市，也不需要东欧、西欧救市。（董少鹏）

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