淘金高送转股正当时 今年谁将一送惊人

　　据北京商报报道，每到岁末年初，“高送转”概念都会掀起一波此消彼长的炒作热潮，这似乎已成为近些年A股市场亘古不变的定律。那么，今年的高送转行情又将如何演绎、投资者该如何布局、而谁又将是今年一送惊人的“中兵光电（600435）”……一系列的问号正在寻找着答案。

　　年底高送转凸显炒作机会

　　据了解，上市公司进行高送转的动因无外乎三个方面：一是通过股本扩张为未来的再融资做准备；二是通过除权除息降低股价，迎合投资者的投资偏好或配合一些资金的运作；三是提升公司股票的流动性。从本质上讲，高送转并不是什么实质性利好，它并不会增加上市公司的资产规模，因此有业内人士把该题材称为“中国特色”。

　　不过，这种较为虚拟的题材爆发力却不容小视，且持续性很强。统计显示，2005-2008年，年报披露期具有预案在10送5股以上的高送转个股，在12月初至次年4月的平均涨幅均高于同期大盘。2007年美的电器（000527）在每10股送10股派3.5元高送配计划实施前后出现暴涨，一个月左右的时间累计上涨130％以上；2008年，中兵光电在10送10分配预案正式出台前的一个月，股价涨幅近翻倍；10送12股的西飞国际（000768）更是上涨了118％。

　　而今年，从目前的市场情况看，高送转题材也不会低调，加上业内对明年年初A股行情看好的预期，也为其炒作奠定了一定的基础。据记者统计，11月底以来，随着大盘的强势攀升，不少高送转潜力股已出现30％以上的涨幅。

　　50余只个股隐含高送转潜力

　　高送转对于A股来说已不是新生事物，有业内人士从近年来实施高送转的个股特点中总结得出，此类概念股往往具有一些共性。

　　首先，需要具有丰厚的资本公积金，这也是高送转不可或缺的重要条件。从历史情况看，进行高送转的上市公司每股资本公积金多数超过2元，而每股未分配利润基本大于1.5元。

　　其次，公司总股本较小，这样的公司具有较强的股本扩张要求，2005-2008年，实施高送转的公司中，基准总股本小于4亿股的公司占比均超过70％。

　　第三，具有高送转潜力的公司还需具有优秀的业绩，所属行业处于稳定发展期，企业收益保持相对稳定的增长；此外，还应注意这些公司高送转的历史和相对较高的股价。

　　据Wind统计，如果以“每股未分配利润、资本公积金均在1元、总股本规模4亿元以下、2009年前3季度营业收入和利润总额同比均正增长、2005-2008年均分红”为条件挑选样本股，共有50余只个股符合条件，如神州泰岳（300002）、信立泰（002294）、现代投资（000900）、南京高科（600064）等。

　　而与主板公司相比，中小板及新近上市的创业板占比较大，也更容易推出高送转。东兴证券资深分析师李泽指出，中小板中的次新股和坚持多年分红的老股票的高送转概率较高。

　　提防高送转概念追涨风险

　　“从投资策略上讲，由于高送转本身是一种概念性炒作，从某种程度上讲投资高送转即为投机，因此高送转概念并不是可以长期持股的理由，一定要把握好进出的时机。”国泰君安证券分析师指出，回顾A股市场历史走势情况，一般情况下，高送转个股在方案公布前的走势最为强劲，而在方案公布后和具体实施时市场热情却会降低。也就是说，在上市公司年报尚未见光的时候，布局高送转是较好的时机。

　　不过，自今年11月底，高送转概念股便已在沪深两市中有所表现。相关数据显示，在市场经过了一轮上涨之后，不少高送转概念股的涨幅均已过大，从目前股价看，最高过百、最低也在15元以上。

　　对此，民族证券首席策略分析师徐一钉提醒投资者，对于任何题材股都应该提前布局。目前，高送转股已累积了一定风险，一些在高送转未必实现的情况下，股价已大幅炒高，甚至透支了未来几年的高增长成果。“对于这样的股票不碰也罢，因为过度炒作后投资者最容易被套。”他表示。

　　另一方面，炒作高送转概念也需观察大势的变化，概念股在上涨势头中容易为资金追捧，但在下跌势头中则较少出现强势特征，如2008年年初大盘持续下跌的时候，高送转个股就没有体现出明显的抗跌性。 商报记者 王丹

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