群龙无首 谁将率先启动掘起大盘？

　　股指今日再度振荡，盘中一度探低到了3230点以下，但尾盘的强势表现，收复了大部分的下跌空间。消息面，从2005年开始，每年12月初，由中国期货业协会、深交所和深圳市共同主办的中国（深圳）期货业大会都会在深圳市举行，到今年已经是第5届了。今日该会议又如期举行，而之前最后一批期货公司顺利上线，至此全国164家期货公司统一开户全部顺利完成；管理层也在日前表示，《证券登记结算办法》已修改完成，中金所可以依法查询证券登记结算资料。似乎这一切都是在为后面可能推出的融资融券和股指期货做铺垫。一年前，市场对融资融券和固执期货业务推出的呼声达到高潮。2008年10月25日和11月8日，股市管理层、交易所及中登公司两次组织11家券商参与融资融券联网测试，似乎这项创新业务的推出已近在咫尺。但全球金融危机的到来，所有的精力都聚焦在如何解决金融危机上，此事也就雪藏了起来。

　　关于股指期货，其功能是套期保值、对冲、避险的作用，尤其是股指期货能够改变A股没有做空机制的缺点，这样一来在市场出现系统性的风险，出现持续性大跌的时候，比如说类似8月份的走势，投资者就可以利用做空机制去规避风险，完成套利。同时有了做空机制，市场暴涨暴跌的特性就能够得到缓解，因为资金套利的方式更多了，做多、做空间有相互制约、平抑价格的作用。玉名也要提醒投资者一点，并不是说多了做空机制，投资者的盈利几率增加了，其实如果你无法正确判断出市场的脉络和走势，多了做空的选择，反而更容易出现做空、做多都被套，总是与市场走势相反的局面。换句话说，在明确判断股指趋势的情况下，做空是给予投资者在下跌时获利的机会，但如果你选择了做空，股指却选择了向上了突破，则一定会被套。虽然今天期货大会召开，但期货类个股不涨反跌，倒是券商类个股有所活跃，对于这以细节投资者还是要注意。

　　其实，之所以很多的机构、投资者都对于前面消息面分析的股指期货较为敏感，这也是源于市场近期走势的另外一大特点，那就是蓝筹股的低迷，虽然现在依然有很多人执着地提出了年底业绩浪的话题，但我们看到了盘面上蓝筹股根本没有向上的欲望，银行、地产都是一种懒洋洋的冬眠走势，真正活跃的还是中小盘个股。比如说继昨天创业板活跃之后，今天再度全线上涨，深市中小板个股也是连续上行，吉峰农机（300022）、北新路桥（002307）分别率领创业板和深市次新股上演着连续大涨的走势，而在其背后推动的因素，其实就是游资的热炒，盘小、股性活跃，给予了这些热点个股的上行空间。其实，这些个股成为市场的焦点，恰恰说明了市场本身热点的一种缺乏，在今天早评《三连阳难掩热点切换的尴尬》和昨天收评《盘中缘何多振荡》文章中，玉名都给大家分析了，11月底领跌的板块还在持续抛盘的出逃，而环保、消费概念引领了股指三连阳之后也有所疲态，目前盘面上出现了一种群龙无首的局面，一旦热点匮乏，股指就非常容易在获利盘和上面套牢盘的双重压力下出现回调，实际上近两天的振荡只是空头一个问路石而已，一旦跌破了3210的支撑，那么股指有望开启第二波的调整，对此投资者还要谨慎注意。关于后市，我认为蓝筹股依然难以走出较好的行情出来，这是因为财富效应并未出现，市场资金都是逐利性的，在目前这样的市态中，权重股无法给予资金获利的机会，那么资金自然也不会对其产生情绪，那么股指大幅上涨的局面也就无法展开，而概念股很多还都是处于11月长阴后的振荡期，甚至很多个股依然没有完成获利盘筹码的派发，而新的热点，环保、消费概念连续上涨后也有修正要求，因此投资者近期操作上要谨慎一些，适当参与一下深市次新股博弈一下短线可以，但仓位不宜过重，市场短线还是面临一个方向性的选择。

责编：王玉飞