杀跌何时止 反弹何日至

　　本周大盘由于受到市场巨额再融资的出现，出现了一周幅度较深、速度较快的调整。全周的五个交易日中出现了3根放量中阴线，短线杀跌格局非常明显。截至本周收盘，上证指数报收于3096点，全周击穿多个整数大关，累计下跌达-6.41％。我们认为大盘短期头部特征基本确立，在没有明确的止跌信号出现之前，还不能贸然讨论反弹的时间。

　　通过历史的交易情况可以发现，大盘在反弹之前多出现以下三个特点：

　　1、消除掉技术为位不安定因素后可以作为反弹的主要信号之一。如目前上证指数在上证过程中缺口有三个。除1700点的启动缺口外，本轮调整可能以2840点的缺口作为安全，则一种可能调整在破掉3000点后产生。

　　2、 盘面出现恐慌性出逃，也是反弹的另一信号。从目前状况看，盘面并未出现恐慌出逃的局面，跌停品种尚未大面积出现。

　　3、 成交量见底也是一个有效的信号。目前成交水平尚属于天量位置，天量见到低价的概率极低，待成交量出现地量水平后也是一个有效信号。

　　虽然目前市场仍处于杀跌状态之中，但是我们认为后市还是可以偏乐观看待的。首先，权重指标品种整体价位属于偏低位置，同时也是历史估值较低位置，则大盘继续下杀的动能实质较少。进一步递推指数的向下空间也相对有限。其次，经济向好，上市公司业绩复苏明显。当我们剔除掉上证指数的短期波动后会发现，其于整体市场的收益线基本保持通向。则在未来收益线有望稳步上攻的指引之下，还难以引发大级别熊市的出现。最后，市场在单周出现了令人恐怖的放量急跌，当你连续观察会发现，“慢涨急跌”的格局并未改变，市场仍然存在继续向上的可能。

　　综上所述，目前大盘惯性杀跌趋势较为明显，建议投资者切忌盲目搏击市场中的任何一次反弹。只要市场出现以上我们所提及的任何一个大盘见底的信号，投资者还是可以重返市场的，行情还是可以继续延伸的。

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责编：张福伟