【核心提示】股指鏖战3300关口，对于即将到来的跨年度行情，基金经理持肯定的态度，而泛通胀概念、新能源和消费类股票，成为他们最为看好的三大投资主线。
股指鏖战3300关口，对于即将到来的跨年度行情，基金经理持肯定的态度，而泛通胀概念、新能源和消费类股票，成为他们最为看好的三大投资主线。
"跨年度行情的轮廓非常清晰！"招商中小盘精选股票基金拟任基金经理周德昕表示，宏观经济大环境不错，政策方面短期之内不会有利空消息。从最新的数据来看，消费已经明显好转，对经济增长的贡献会逐步加大。
信达澳银中小盘股票型基金拟任基金经理曾国富同样对跨年度行情较为乐观。他表示，明年一季度之前宏观经济数据都会比较好，政策紧缩的可能性很小。与此同时，10月份的消费类数据放大很快，出口降幅明显收窄，存款活期化的趋势越来越明显。从估值的角度来说，沪深300目前的市盈率为22倍，处于历史平均水平。A/H溢价水平下降至10％左右，很多蓝筹股A股股价甚至低于H股股价，这部分股票的估值优势很明显。
尽管基金经理们对跨年度行情较为乐观，但曾国富也同时表示，如果A股后市上涨的速度超过预期的话，跨年度行情就会提前透支。周德昕也认为，目前市场上的乐观看法较为一致，跨年度行情很有可能提前演绎。
"消费回暖明显，而国家对消费的刺激力度很大，消费类股票是非常值得关注的一个板块。"周德昕看好汽车、家电、房地产等消费类股票。他表示，在经济复苏的阶段，消费类股票因为业绩增长明确，增长空间很大，而当政策出现紧缩时，消费类股票又因为抗周期性的特征，成为市场的"避风港"。
其次，周德昕还看好泛通胀概念股票，包括金融、地产、有色、煤炭等板块。"尽管有些泛通胀概念的股票的估值已经很高，但我希望大家不要静态地看待估值，比如有色股，后面几个季度的业绩都会很不错，业绩的增长会大大摊薄目前的估值。"
曾国富更侧重于买稳定成长的公司，比如消费、零售、酿酒板块就是他投资的大头。金融、地产存在明显的估值优势，也会成为曾国富重点考虑的对象。
601398600036)等各大机构网点发售，该基金将采取自下而上挖掘个股的方法，寻找具备价值低估和业绩成长的"交集"的中小公司股票，其基金资产的60％-95％投资于股票等权益类资产，投资于中小盘股票的资产不低于基金股票资产的80％。（证券时报）
通胀隐忧下应对之道：提前布局应对通胀
回首去年全球陷入严重经济危机的时刻，恐怕很多人都难以预料:短短一年时间后，当复苏的苗头甫一出现，对于通胀的忧虑也会随之到来。国家统计局不久前发布的数据显示:10月份我国CPI同比下降0.5％，虽然还在负值区间徘徊，但是市场对11月份CPI同比增长率将由负转正，2010年出现通胀压力的预期日渐明显。
通胀"魅影"重现?
尽管对通胀还存在争论，但市场对通胀存在强烈的预期是一致的。这种预期，也通过各种方式在理财市场得以体现。
敏感的商品市场充当了先行者。今年以来，各类大宗商品的走牛似乎就预示了市场对于通胀的担心。随后，商品价格的暴涨更是推升了市场对通胀的预期。
近期，在美元走软的刺激下，黄金和原油等大宗商品表现非常抢眼，而理财市场也日益出现对大宗商品的"青睐"。
最近一段时期，大宗商品和贵金属成为各路资金的追逐热点，理财产品近期也呈现加速流入大宗商品市场的趋势。社科院金融所理财中心的统计数据显示，大宗商品挂钩的结构类理财产品数量在今年前三个季度分别为8款、10款和24款，呈逐季递增态势，尤其是第三季度的增幅更是达到了140％.
不仅如此，银行对于加息的预期，也开始改变部分产品的投资期限。近日，"短期产品"、"防加息"成为了理财市场中的关键词。交行上海分行一位产品经理透露:"为了应对明年初可能到来的加息，各家银行近日将一年期甚至半年期的产品往后搁置。"原来，他所说的搁置是为了给1个月和3个月的短期理财产品让路，他分析，如果明年通胀预期强烈以致央行采取加息动作，那么现在购买长期理财产品或放入银行做定存必然会有利息损失。
提前布局应对通胀
虽然通胀真正来临的时间暂未定格，但其即将到来的预期几已成为共识，而资产的泡沫最终将传导至个人投资者身上，而为了防止口袋缩水，提前布局才是明智之举。
众多机构认为，通胀预期会影响不同品种的投资价值，也会影响消费决策的机会成本，在温和通胀阶段，资本市场仍是最具吸引力的投资品种。
彭博社的一则数据显示:在温和通胀阶段，股票市场中的周期性行业如能源、原材料和金融等板块的机会较多，表现均强于大市;而弹性较小的生活必需品、医药等板块表现则相对较差。
此外，大宗商品作为上游原材料，除了本身的稀缺性，金融属性也异常强烈。广发证券分析指出，今年11月至明年如果CPI转正，石油、煤炭、和有色等相关采掘行业将在通胀预期下有更好的表现，因此值得投资者关注。
对于抵御通胀的另一大类资产--房产，通胀何时到来也是让普通购房者和投资者异常纠结的问题。对此，国家统计局总经济师姚景源在近日的一个政策研讨会上表示，消费者不能因为通货膨胀的因素而抢购房子。虽然房价对于通胀的影响已经日渐明显，但是基于通胀预期最终落实，明年信贷政策或将有所缩紧，房价亦有回调的空间，专家建议购房者静待时机，年内"冬眠"最佳。
而作为"天然货币"的黄金，基于其千百年来的货币与金属的双重属性，它的保值及抵御通胀的功能也深入人心。进入11月以来，几乎每日都会传来国际金价创下新高的振奋消息，但是FX168研究部总经理李骏却提醒投资人:"此轮金价的上涨更直接受到了美元贬值和国际上通胀预期的刺激，但是经过连续上涨的黄金市场，短期回调的风险也在不断积累。"对此，上海黄金交易所副总经理宋钰勤也表示，中国投资者实际投资中的黄金资产占比达7.85％，属国际正常水平。而对于普通家庭来说，专家也认为未必要将黄金看作是不可或缺的一部分投资，实物金投资较适合有条件的中产以上家庭，即便要借其对抗通胀，投资黄金也不急在一时。（.上.证）
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