如何应对继续增大的调整风险？

　　大盘进入本周“忽如一夜春风来，千树万树红花开”，本来还有些犹豫的市场在一只鞋子落地后突然变得极为强势。按理在昨天涨升和今天中午午盘继续跳空上涨之后，盘面的调整理由相当之多：除了中午所说的三点隐忧技术严重超买，板块欲振乏力和可能导致创业板投机爆炒之外，还可以看到今天又产生了一个未补的缺口，60日均线的突破并未得到整固确认等等。一切的特征都指向市场必须进入调整，因为超买和超卖同样都无法持续，这是颠扑不破的真理。但是，市场的火热超出了我们的想象，在下午各个技术指标出现超买共振之后的确产生了一波时间和空间都不错的回调，可惜这仍然无法改变今天大盘上涨的实质，随后大盘立刻返身向上，只用了不到8分钟就收复了20分钟所产生的“跌幅”。

　　这种“深秋的火热”如果从市场的情绪面来看是可以解释的。中午已经说过，不管是后知后觉还是亡羊补牢，已经有大量右侧交易的资金在趋势已成后纷纷“投诚”加入多方战斗，这一来一回造成什么结果？多方力量不断充实，而空方想调整也无法组织起象样的兵力。今天下午开盘时的跌势虽然猛烈，但毫无量能，这是我们久违的“惜售”现象，在这样一种情况下指数想完成一次象样的调整谈何容易？也许是为了弥补之前“断壁残垣”时所落下全世界的涨幅，也许是为即将到来的经济数据蓄积能量，我们看到的是板块轮番上涨，多方总是能够找到最容易的突破口“呼风唤雨”。

　　从五粮液的“利空出尽，利好出现”，到信立泰，辉煌科技的“创业板比价效应”，再到油价大升所引发的连锁板块启动...甚至大权重也不甘落后，招商银行停牌一天后大幅补涨，丝毫没有再融资和股东减持的顾虑，一直较弱的三保险老大中国人寿今天跳空大涨，把60日均线豪气干云的踩在脚下。在地产股需要休憩的时候，板块轮动使大盘没有感受到“无股可涨”的尴尬，同时使我们真正感受到了赚钱效应的来临。一轮升势如果能够达到“普涨”的地步，那么升势的强度和力度都会增光添彩不少，目前的市场就有这种特性，而这种特性也反证了资金入场的坚决程度，继续照亮了本来就光明的战略前景。

　　以上说了这么多，主要是先给股友们一颗“定心丸”，那就是目前上涨仅仅是完成了初步的战术目标——继昨天跨越三千，收复均线之后，今天两市又激情超越了9月18日的高点，真正的达到了走三关的目标——中期的战役乃至战略目标还很长远，我们对A股的前景应该保持信心。但是还是那句话，中长期的战略看好与短期的战术看空是完全不矛盾的，笔者决不会因为今天的大盘在下午并未出现太多的调整而继续维持强势就失去了对原有观点的坚持，相反，正因为大盘继续强劲，我们才更应该警惕可能引发的剧烈调整，并且这种风险应该是越来越大，而不是反过来。很显然现在的多头情绪相当高亢，但是当他们获的可观利润呢？或者继续获利呢？恐怕兑现的心理就会愈来愈烈了。正如在调整已到超跌（注意必须满足超跌的条件，如果是下跌中段，我们当然顺势而为）时笔者愈跌愈看到机会一样，现在愈涨，笔者愈看到的是调整概率在渐渐增大。

　　作为一个极强势的上冲形态，只要没有意外，指望大阴调整根本是不现实的。并且我们正可以借调整之力度来检验目前的上涨（已经不是简单的反弹了）是否有力，这和9月初的观点是一样的。既然无法大阴，那么最有可能的调整就是采取高开低走的假阴，适当回调的小阴或者是盘中的突然杀下来实现，我们尤其需要警惕的是第一种情况不要因为头脑过热而继续追高，和第三种情况不要因为盘中剧烈波动而乱了手脚。操作策略上，在目前日线技术指标严重超卖时可以严格遵循“越涨越抛”的准则，将在低位买入的筹码进行适当兑现，以获得腾挪自如的仓位，同时，借此机会也是抛出跟风上涨而无实质性题材个股的时刻。当然，作为三季报题材炒作如果出现短期涨幅过大也是需要进行战略减仓的，因为很简单，再好的股票也不可能疯狂地上涨。

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责编：王玉飞