张仕元：创业板首批发审企业质量较高

     今日,创业板首次发审会议在北京西城区金融大街富凯大厦召开,发审委召开创业板第1—4次发行审核会议,集中审核包括北京立思辰科技股份有限公司、北京神州泰岳软件股份有限公司、乐普(北京)医疗器械股份有限公司等在内的七家公司的首发申请。加之18日将审核的6家拟上市企业,两天内审核企业共计13家。过会之后,相关公司便会拿到证监会的批文,进入招股阶段。此番发审,无疑是资本市场的一大盛事。就此,和讯特第一时间连线西南证券首席研究员张仕元。

张仕元

　　张仕元表示,这两天审核的13家公司主要集中在生物医药、电子信息、新能源、软件与物流服务、交通设备制造与设计等行业,作为新兴消费领域的户外运动业第一次进入资本市场,可以说这13家公司还是具有很强的新兴产业的代表性的。从产业归类看,以服务业为主的第三产业占居了比较大的份额,13家中有5席,相对于以往二次产业占绝大部分的情况看,新型服务业已经成为鼓励发展的对象。其次从技术含量看,乐普医疗的血管支架药物输送系统、汉威电子等是具有较高的技术含量的,因此首批企业整体质量还是比较高,和中小板的企业资质差异不大。

　　他进一步表示,对于新事物,市场往往有过高的预期,因此市场可能会对部分公司进行爆炒,但不会是全部。因为有些公司在A股市场有一些参照物,过高的炒作难以吸引跟风者。交易所的严格防范,有一定的作用,但完全杜绝比较难。一般股民如果不具备一定的分析能力和辨别能力,建议少参与。毕竟市场的波动风险还是很大,虽然这些企业具备一定的持续经营能力和盈利能力,但二级市场的风险还是比较大的。

　　就前期创业板开户相对冷清,张仕元认为主要还是因为国内投资者的素质所决定的。而且对于新事物,大家有看看再说的观望心态,一旦出现很高的赚钱效应,估计会吸引更多的人参与,就象中国的基金发展路径一样。另外一个因素就是大家认为创业板公司小,申购中签率低,上市后股价又高,赚钱效应不明显。此外,风险提示也让许多普通投资者不敢涉足。

　　张仕元认为由于我国风险投资机构发展滞后,所以长期以来我国A股上市公司承担了许多风险投资的角色,有若干公司直接投资高科技企业或设立投资公司进行风险投资,因此就造就了市场中的许多创投概念,首批公司有几家和上市A股有一定的关联,个别公司以前还是上市公司的控股子公司。从资产溢价的角度看,这些公司存在金融资产重估带来的价值提升,因此会出现一定的收益提升,也会带来二级市场价格的波动,但具体溢价多少,需要理性判研,如果出现投机行为过度,就应该警惕。

　　他再三强调,创业板的设立是我国资本市场建设的一个重要里程碑,对于完善我国资本市场体系,促进我国经济的转型和我国产业的技术进步,都具有重大的积极意义,因此较高的评价创业板的设立并不为过。创业板的设立还有助于社会的资本流通,使A股全流通后减持的部分资本重新回流资本市场,从而使全社会资本完全流通起来,让资本流通成为我国未来经济增长的一个重要推动力。张仕元称,这就是自己一直倡导的资本解放的意义。因此,股权分置改革和创业板的设立对我国资本市场发展以及未来经济的增长,是具有重大的历史意义的。

　　至于是否会分流资本市场资金,完全可以不必担心,资本的本质是逐利的,只要市场存在很好的投资品种,资金不会成为问题。但长期来看,创业板的设立会分流风险喜好型资金,从而使A股市场进一步走向成熟,因此长期看A股的估值中枢会逐步下移并与全球成熟市场接轨。这是投资者应该考虑的长远问题。

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