李康：四大板块个股或受益创业板IPO

　　和讯股票9月17日消息 今日,创业板首次发审会议在北京西城区金融大街富凯大厦召开,发审委召开创业板第1—4次发行审核会议,集中审核包括北京立思辰科技股份有限公司、北京神州泰岳软件股份有限公司、乐普(北京)医疗器械股份有限公司等在内的七家公司的首发申请。加之18日将审核的6家拟上市企业,两天内审核企业共计13家。过会之后,相关公司便会拿到证监会的批文,进入招股阶段。此番发审,无疑是资本市场的一大盛事。就此,和讯特第一时间连线湘财证券首席经济学家李康。

李康

　　李康表示,首发阵容充分体现了创业板市场服务于自主创新、成长型企业的市场定位和特色。而且绝大多数为民营企业,显示出创业板将为民营企业提供较好的融资渠道。首发阵容中,生物医药和电力设备行业各3家,计算机行业2家,其他5个行业各1家,上述行业完全符合现阶段国家重点扶持的产业政策。今明两天审核的13家公司的《创业板首发招股说明书（申报稿）》已在中国证监会网站上预披露,从已披露的信息来看,这些公司具有高毛利率、高净资产收益率、高营业收入增幅的"三高"特征。

　　他预计创业板IPO上市后,有被爆炒的可能性,国内股市历来有炒新的传统。而且,创业板企业相对规模小、涉及一定的热门概念,引起投资者关注和追捧也很正常。至于深交所能否"严防死守"以及一般股民能否参与,这个问题本身比较滑稽。首先,严格防范的目的是什么？投资者在投资过程中承担相应的投资风险是正常的,而制定规则也不等于就能遏制投机气氛。

　　李康认为,我们现在动不动就说要进行投资者教育,往往把投资者当小孩似的教育,事实上市场本身既教育了投资者也教育了管理者。中国投资者在经过了牛熊交替的中国股市后,已经相当成熟了,具备一定的风险承受能力。实例中,投资者遭遇风险后有多少会去找政府麻烦的,顶多是找法院。不能总对投资者赋以低一等的习惯性思维。一方面想要投资者参与,一方面又怕出事,这种矛盾的心理只能导致物极必反。现在创业板开户少不正是说明了矛盾心理下的相关宣传已经使得投资者对板块也产生了怀疑、观望的心态吗？

　　他具体谈到,创业板前期开户较少归纳来看,可能有以下原因:

　　第一,深交所风险提示工作非常到位,有些证券公司对创业板风险的解释工作也很卖力,一些非风险喜好者类型的投资者因此放弃开户;

　　第二,有些证券公司对投资者创业板开户的推广工作力度不够;

　　第三,创业板尚未正式上市,选择观望的投资者暂不开户。

　　李康认为创业板IPO,电子信息、新材料、生物医药、现代服务四大行业的个股将受益。149家已受理企业中,主要集中于电子信息、新材料、生物医药、现代服务等行业,占比约为68％。其中,电子信息占比为37%,新材料占比12%,生物医药占比10%,现代服务占比9%。从近期市场表现看,跟以上四大行业相关的主板个股已经开始有异动了,生物医药板块因为甲型HN1甲型H1N1流感疫苗等相关因素走势最强,电子信息、计算机,软件等行业也有不同程度的上涨。他表示,以上投资热点将是中长期的。

　　他最后谈到,创业板IPO对市场影响有限,中国证券市场在很大程度上表现为是资金推动型的市场,从上半年来看更是如此。创业板对主板市场资金的分流作用是投资者最担心的,但其影响有限,更多的还是心理面的影响。据统计,149家已受理企业发行前股本总额为114.6亿股,股本最大的为4.58亿股,最小的为0.25亿股,其余147家发行前平均股本为0.747亿股,为目前中小板发行前平均股份数的73％（以中小板293家上市企业计,下同,平均股本为1.02亿股）。拟发行股份总额为36.29亿股,发行量最大为1亿股,最小为0.085亿股,其余147家平均拟发行股份约0.24亿股,为目前中小板企业平均首发股份数的70％（中小板为0.34亿股）。149家已受理企业预计募集资金总量为336.05亿元。其中募集资金量最大的为8.25亿元,最小的为0.85亿元,其余147家企业平均募集资金量为2.27亿元,为目前中小板企业首发平均募集资金量的62％（中小板企业为3.65亿元）。上述几方面数据显示,拟在创业板发行上市企业的发行股本、发行规模以及融资额都很小,对主板市场资金面影响非常有限。

　　并且以国外的经验来看,创业板上市初期炒作的现象屡见不鲜,投资风险巨大。而长期来看,大部分国家的创业板市场到最后发展都不理想,美国的NASDAQ市场是特例。从最新的创业板的交易规则来看,创业板公司如果亏损,可以直接退市,这跟主板一年ST,第二年*ST有着明显的区别。所以投资者必须注意其中的制度性风险。

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