多空趋平衡 盘整态势或延续

　　9月15日盘后点评：

　　今日两市平稳开盘，随后呈现震荡态势，多空胶着，虽然午后有色和钢铁一度联手煤炭股拉起市场，但市场抛压显现，最终收效甚微。而市场做空的主要动力来源于金融和地产两大权重板块。和表现平平的指数相比，个股相对活跃，两市上涨个股超过1000家，涨停个股高达34家。

　　截止收盘，沪指报3033.73点，涨0.23%,成交量1629.7亿;深成指报12438.24，涨0.43%，成交量953.7亿。

　　一 热点点评

　　煤炭价格小涨 煤炭股相对强势。全国煤炭市场风向标的秦皇岛港煤普遍小涨，打破了近两个月以来的平衡，煤炭股受到提振表现强劲。从经营数据来看，2009 年1-7 月，全国煤炭（原煤）累计产量达到 16.13 亿吨，同比增长 8.9%。产销量、煤炭综合售价、销售收入、社会库存三项指标均实现同比平稳甚至增长，不过因为人工成本等因素，净利润出现增收不增利现象。就当前而言，煤炭价格受到石油价格上行的正面刺激，而且随着发电量和钢铁行业的整体回暖，煤炭价格和销量都有望呈上升趋势，不过电煤之争，以及海外进口数量激增会给行业带来一些波动。我们比较看好煤炭行业的中长期投资价值，从需求来看，煤炭主要用于发电，冶金和化工，对社会生产和生活起着重要作用，需求有一定刚性，随着经济的发展，煤炭的需求还会进一步增长，比如说煤化工的发展，会进一步提高整个社会对煤炭的需求。

　　二 基本面及技术形态分析

　　宏观面上，中国商务部今天在北京召开新闻发布会说，8月份中国吸引的外商直接投资较去年同期增长7%，报75亿美元。

　　点评：外商直接投资保持增长，显示中国市场和中国经济依然具有良好吸引力，外商的直接投资有利于经济更快恢复，也对股市形成正面影响，我们认为中国经济势头相对更好，在未来相当的时间内都会受到外资青睐，之前QFII额度的松绑也将为中国市场吸收更多的新进资金。

　　技术上，今日大盘走出十字星形态，显示市场分歧较大，多空胶着，成交量依旧没有有效放大，显示投资者并没有下定决心，仍有观望心态，当前多头初显疲态，而空头势力有所回升，后市可能仍会延续盘整格局。

　　三 后市展望

　　多空双方在3000点附近展开拉锯战，指数呈现盘整格局，虽然市场总体还是偏强，但3000点作为之前市场普遍预期的反弹点位，显然还是给市场带来了一定心理压力，今日市场成交量未能有效放大反映投资者依然有一定的观望心态，而且上方的60日均线也似乎给大盘带来制约，周边市场也有所趋弱，我们认为后市延续盘整态势的概率更大，建议投资者应该注意防范短期的震荡，不主张随意追高。当然，我们认为市场即使出现震荡也属于健康调整，在经济复苏和经济刺激的宏观背景下，市场向上的趋势不会改变。

　　四 操作建议

　　总体操作策略依然维持持股和低吸的思路，以做多为主。

　　我们仍然建议中长线投资者耐心持有具备估值优势，行业景气度好转或周期性比较弱的优秀企业。对于具有一定看盘功底的短线投资者，如果仓位重，可以适当冲高减仓，特别是前期涨幅大，而且动力来自于题材消息的高估值个股，等待市场回调时进行换股操作。

　　(博众研究所)

责编：王玉飞