博弈年尾OR布局明年 九月股市游资路线图大曝光

　　去年尾重仓抄底，今年8月初神奇逃顶，年内大幅跑赢市场……一些活跃多年的被称为游资的民间资金，凭借其“精确制导”的能力，逐渐成为市场的风向标。那么，这些有着一定影响力的民间资金现在的动向如何？目前行情下，他们考虑的是四季度行情，还是放眼明年？在规避风险时，他们是否也和近期备受诟病的公募基金一样，充当了市场暴涨暴跌的元凶？

　　调查一：

　　8月空头是否已回补

　　“最近也在判断大盘中长期到底往哪里走，反复琢磨之后，整体感觉有点乱，没有十足把握，这段时间没敢动。

　　”有13年股龄的张建明说。

　　张建明投资靠的是花了他四年时间精制的股市“晴雨表”，在这张表里，可以看到每只股票的股价与其合理价格的比较，这个合理价格是张建明根据对未来五年的业绩预测算出来的。从表中显示的最新情况来看，目前仅有报喜鸟等三只股票的股价低于合理价格。按照他的理论，当这张表中涵盖的所有沪深股票的市价都大幅高于其合理价格时，市场就将见到顶部；当表中出现10只股票的市价低于其合理价格的一半时，市场就走到了底部。

　　张建明说：“我去年底买入煤炭股，今年七月底减仓，都是根据这张表，我从不相信什么庄家和股评。从表中反映的最新估值情况看，至少不能说明股指已经低了。”现在，张建明每天的工作就是挨个读上市公司的三季报，并采集相关财务数据来完善他的“晴雨表”。

　　像张建明一样看空的人还有很多。今年7月底曾给客户发出“清仓函”的上海鑫狮投资总裁迈克吴依然坚持着他的看空观点。迈克吴说，此前A股快速上涨的泡沫来自于信贷大量泛滥，这终将回归正常。如若对今年上半年信贷规模持克制态度，A股原本可能走出平稳上升的行情，现在看来，今年A股最大的一波行情已经结束。就算现在管理层不考虑流动性的退出机制，但流动性最充盈的廉价资金供应“蜜月期”已经过去。如果仍然试图采取用现金的手段来“托市”，A股很可能在未来很长一段时间内，面临着为流动性还债的局面。

　　不过，市场短期内的表现并非像空头们想像那般，反而以连续上涨的态势延续着人们对年内4000点的憧憬。从记者的调查来看，不少8月空头的确已经进场。号称最早空仓的浙江博江基金经理许升宸，在接受中国证券报记者采访时表示，已在股指跌到2600多点时进场抄底。目前仓位控制在六成左右。“虽然，10月份的行情还不知道会怎样，但在此之前，我还是比较乐观。经过调整的市场将由流动性驱动转变为盈利驱动。”

　　8月成功逃顶的云南国投中国龙系列也表示看好后市。云南国投上海财富管理中心总经理孙洪波告诉中国证券报记者：“经济复苏是大家都认可的，有些行业原来看不清楚，但现在看到了一些向好的苗头，有些股票是可以做了，2800点我们就一直在加仓。”

　　另据记者了解，今年信托产品净值跑得最快的私募黑马“重国投·策略大师”也已进场。该信托投资总监杨永兴说：“9月份的市场比8月份肯定要好做，机会也会比8月份多。”

　　此前，记者一直密切跟踪杨永兴对市场的看法，从8月初到8月底，他都是彻底看空。从“策略大师”的净值变动来看，他的言行也是一致的，8月份“策略大师”成为最抗跌的信托产品。此次态度的转变，杨永兴应该是看到了市场的一些变化。