反弹仅为套牢后的惜售 后市如何操作？

　　沪指小幅低开，盘中震荡下行，早盘资源股领跌；午后沪指一度反攻，石化双雄出现快速走强的迹象，迪斯尼概念股也卷土重来；但最终沪指上涨乏力，尾盘再度回落，成交量同比明显萎缩。截止15：00，沪指报2924点，跌21点，成交1192亿；深成指报11887点，跌160点，成交751亿。

　　消息面上：央行节前大手笔注入流动性，本周有望向市场净注资900亿元；多只基金“一对多”结束募集，首单入市指日可待；证券业协会发布指引，基金公司需防洗钱风险；垄断行业上缴利润或提高，调节过高收入；美股继续上扬，油价继涨，黄金价格小幅回落等。

　　盘面：早盘涨幅在前的行业有地产、铁路、智能电网、保险等；跌幅在前的行业有有色、黄金、汽车、券商等。房地产板块中今天一线地产股整体上涨，其中万科表现活跃，中航地产（000043）大幅飙升。上海本地股走强， 界龙实业（600836）和陆家嘴（600663）大幅飙升。

　　午后地产股表现强势。房地产板块中今天一线地产股整体上涨，其中万科表现活跃，中航地产大幅飙升。铝业股午后大幅走强，中国铝业（601600）强劲翻红，焦作万方（000612）、常铝股份（002160）更是大涨4％以上。个股方面，西藏矿业（000762）直线飙升，涨幅达到6％，成为继铝业股之后的又一批黑马，有色板块目前唯一涨停的是一只小盘铜业加工股鑫科材料（600255）。但两市个股普跌严重，7成个股下挫。

　　从技术面来看，8月份大跌之后的形态修复仍在继续，不过上档区间大量套牢筹码的存在使得市场参与者心态较为谨慎，短线看上方8·17的缺口位置与60日均线将形成双重阻力。

　　从市场特征来看，权重板块面临较大调整压力的情况下，但地产股明显企稳，尤其是上海地产股在迪斯尼题材的刺激明显逞强，意味着市场主流资金依然保持着热点切换策略，故大盘在地产股的牵引下获得一定支撑。

　　从资金面看，H股市场则有社保基金大额减持，大小非的出逃以及新股发行、上市形成的抽资将使资金匮乏的市场雪上加霜，7、8月份的资金泛滥已荡然无存，缺乏资金仅靠惜售诱发的反弹使前期的资金市蜕变为信心市。

　　整体来看，两市成交量出现萎缩，说明市场观望气氛浓郁。自9月1日开始反弹已延续8个交易日，从反弹中的量能未能有效放大来看，本轮反弹仅为严重套牢后的惜售，并没有太多新增资金入场，仅仅是部分小盘股出现拉升机会。

　　操作策略：在指数暂无系统性风险的情况下，着重关注小盘股的机会。

　　机构来源：山东神光

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责编：张福伟