政策信号不断趋暖 反弹会受振荡考验

　　预期8月信贷超7月，A股连续第七日收阳。上证指数收于2946.26点，涨0.54％;深圳成指收于12047.2点，涨1.04％。两市A股共有811只股票上涨，676只股票下跌。成交金额继续回升，上海市场从上一交易日的1522亿升至1566亿元;深圳市场从797亿元增加到917亿元。美股周二连续第三个交易日收高，能源与原材料板块领涨，大宗商品市场的上涨以及卡夫食品收购英国Cadbury等一系列购并消息增强了投资者对经济复苏的期望。

　　对于尚未公布的8月份信贷数字，市场情绪普遍乐观。各方预测的数字，从早前的不足3000亿元，逐步上升到了3200亿、3500亿元，最新的说法甚至达到3700亿元。如果该预测确实，则8月份人民币新增贷款，将高于7月份的3559亿元。目前来看，8月新增贷款超预期似乎已经成为了业内共识。申银万国指出，预计8月份信贷投放为3500亿元左右，信贷增长33.8％，基本和上月持平。国信证券也指出，8月份信贷即使不反弹，9月份也必定要反弹，而且反弹的力度还很大。从历史数据来看，8月份的新增贷款也较7月份容易出现反弹。根据统计，除去2008年因为经济下滑导致贷款需求下降外，在2002年以来的6年时间内，银行均在8月份加大了贷款投放力度。

　　大盘蓝筹涨跌互现，中国石化涨0.92％，中国石油涨0.52％，中国平安涨0.04％。有报道称中国或将在国庆节后发布外资企业在A股上市的规定，券商板块表现出色，国金证券涨停。美元贬值引发商品市场新一轮涨势，金属期货全线上涨，有色金属板块早盘走强，中金岭南涨停。纽约黄金期价再次突破1000美元，黄金股未能走强，中金黄金跌1.62％。银监会将注重监管政策的反周期调节功能，银行地产联手走弱，招商银行跌0.71％，万科A跌0.52％。五粮液今日发布公告，因公司涉嫌违反证券法律法规，证监会决定立案调查，午后五粮液一度触及跌停，至收盘下跌6.22％。另外，钢铁、服装鞋类和机械等板块强于大盘，酒店旅游、酿酒和环保等板块弱于大盘。

　　机构表示，经历了8月份的持续性下跌之后，调整后的政策信号不断趋于转暖，短期政策面释放出一些比较积极的信号，当政策面趋暖时，本来已超跌的A股自然而然就会反弹。对于投资而言，最重要的是对市场发展方向的判断。就目前分析，方向性因素并未改变。而短期来说，政策利空的负面影响业已释放。随着国庆的临近，投资者会对“十一”行情开始有所期待，市场预计仍将延续振荡反弹态势。但随着上证指数向3000点的靠近，技术性抛压会逐渐显现，预计届时反弹格局会受到振荡的考验。在周末宏观经济数据发布以前，由于投资者的谨慎观望情绪升温，市场运行将以区间震荡为主。而在基本面情况进一步明朗之后，负面因素有望继续得到消化，支持经济复苏、企业盈利向好的预期将会更加稳定。

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责编：张福伟