分析人士认为,A股市场进入相对合理价值区间
深沪股市昨日再现黑色星期一。上证指数连续跌破2800点及2700点两大关口,一举击穿半年线的支撑,最终创下自2008年6月11日以来的近十五个月的单日最大跌幅。而在整个8月份中,上证指数跌幅也达到了21.8％,创下自去年10月以来的最大月度跌幅。不过,随着股指的大幅回落,两市上市公司加权平均市盈率也回归至合理的价值区间。
2009年上市公司中期报告昨日披露完毕,剔除沪市今年上市的中国建筑（601668）、光大证券（601788）、四川成渝（601107）等三只规模较大的新股外,上市公司上半年共实现净利润4810.59亿元,与去年同期相比小幅下降14.79％,但从第二季度的环比业绩来看,则出现36.10％的增长。而据本报信息部统计,以2009年中期业绩计算,目前两市加权平均市盈率为21.8倍,加权平均市净率为3.07倍。其中,沪深300成分股最新市盈率为19.73倍,最新市净率为2.94倍;上证50成分股平均市盈率为17.53倍,平均市净率为2.76倍。
联合证券一项最新研究显示,过去10年（1998-2008年）上市公司可比口径下中期业绩占全年业绩的平均比重为55.75％,如果不算2008年的话均值为54.59％。以这两个比例测算,2009年全年上市公司利润增幅可达20％和22％。随着近期股价的大幅下跌,目前A股市场的静态市盈率已低于过去12年的历史均值水平36.02倍,而在中性预期下上市公司2009市盈率将降为24.2倍,2010年市盈率降到21倍。由此来看,A股市场进入了相对合理的价值区间。
银河证券也指出,以中报盈利乘以2来计算,目前全市场的动态市盈率为20倍左右,处于可以接受的合理估值区间。下半年在经济持续向好的大环境下,上市公司盈利还将进一步改善,无论环比还是同比都将有望继续实现正增长。为此,从中长期的视角来看,上市公司业绩的增长将对A股市场形成较好支撑。
本报信息部统计显示,目前深沪股市以2009年中期业绩计算,共有湖北金环（000615)、ST银广夏（000557）、宁波韵升（600366)、民生银行（600016)、上实医药（600607）(海越股份（600387）、雅戈尔（600177）等7只个股市盈率低于10倍,而市盈率低于15倍的个股则有47只之多。与此同时,四川长虹（600839)、长春经开（600215）两只个股跌破各自净资产,另有南京高科（600064）(600064)、经纬纺机（000666）、邯郸钢铁（600001）等45只个股市净率不足1.5倍。
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