晨讯精选：保险大鳄抄底 股市影响几何？

      工信部：新兴产业发展应避免新一轮产能过剩

    新华网：9月26日，工业和信息化部在北京召开《2009年中国工业经济运行夏季报告》发布会，报告中提出从经济发展的方向，代表新经济(310358基金净值,基金吧)，特别是代表环保、节能的产业，具有更高的生命力。但是，面对这些新兴产业，如果一哄而上，缺乏有序发展，就有可能形成在新兴产业领域里出现新一轮产能过剩。像在风能产业和光电产业，特别是光伏电池生产过程中的情况，在国内一些地方已经表现比较明显和突出。我们希望这个问题在加快发展产业的地区给予更多的关注，防止重复建设给行业发展造成一些严重困难。

    【点评】这是国家相关部门第一次提出防止新兴产业产能过剩，这说明这一问题已非常严重，已引起国家高度民主重视。中国人有一个习惯，那就是做什么都喜欢从众跟风，而完全不顾自身能力。国家提出加大新能源建设，使其成为拉动内需新的经济增长点，国内企业纷纷将资金投向新能源，特别是风能与光伏，各地方政府也提出“雄伟规划”，新能源形成“跑马圈地”现象，行业竞争相当激烈，竟出现光伏上网电价0.6元/kwh竞争局面，而国家光伏发电上网标杆电价为1元/kwh多，恶性竞争是这一产业发展受到限制，资金形成浪费。如果缺乏有序发展，就有可能形成在新兴产业领域里出现新一轮产能过剩。如今，国家将提高新兴产业准入门槛，就是要使这些产业能长远健康发展。（该消息为行业中性偏好）

     微调的脚步：8月信贷预增“保持节奏”

    21世纪经济报道：7月份，新增人民币贷款以3559亿元的增量，环比大幅下滑77％。与去年同期相比，7月份是今年汹涌的信贷潮流下，首次出现单月同比负增长。而正是从7月底开始，A股震荡加剧。8月份这种微调依然在摸索中继续。截至8月26日，在央票利率连续两周企稳的同时，在“控规模，调结构”的主基调下，四大行8月份前25天新增贷款约为1100亿元。而多家全国性股份制银行也鉴于资本约束，开始进行规模控制。8月份的新增贷款可能与7月份相仿或略低。

    【点评】流动性问题一直困扰着投资者，7月份已出现信贷增量大幅减少，环比减少了77%，有些银行从7月份开始已经出现新增环比负增长。从历史同期看，8月份一般较7月份略低，按此推算，8月份的新增贷款因与7月份相仿或略低。支持股市继续上涨的流动性，在下半年伊始，仿佛出现了逆转的趋势，看来央行的“动态微调”正在显现它的效果。（此消息市场利空）

        险资自曝巨资闪电“抄底” 称还会回调

    和讯网：周三，中国人寿(601628,股吧)在北京、香港两地举行09年半年报业绩说明会。国寿负责人回应"动用200亿资金抄底的传闻"时表示,这是一个正常的业务处理,符合中国人寿波段操作策略。此外,杨征还表示,近两月股市的表现证明了在一定程度上还远没有见顶,但会有回调发生。

    【点评】我们在近期的市场分析中，就提出目前市场主力的操作思路就是高抛低吸，上述内容完全符合我们的判断。在行情发生大幅变化的时候，险资进行高抛低吸符合机构投资者的操作手法，我们并不能由此判断行情是否有出现反转的可能。市场运行有其自身规律，机构有机构的运作模式，投资者并不能完全照抄机构。在目前市场格局中，投资者应注意风险，要有自己对市场的判断，毕竟机构也不总是正确的。（此消息市场中性）

     AH溢价指数跌破历史均值

    上海证券报：近期A股持续大跌，港股却稳守20000点以上，衡量A股相对H股价格贵贱的恒生AH溢价指数昨日跌至124.77，已经处于2006年以来平均132.42的下方。

    【点评】近期由于A股持续下跌，港股稳守20000点整数关口，这造成恒生AH溢价指数下跌。AH溢价指数在2009年2月17日是163.64点，到2009年6月25日是144.6点，目前为124.77点，整体而言呈下降趋势。到目前为止，包括中国中铁(601390,股吧)、中国铁建(601186,股吧)和中国平安(601318,股吧)在内的6家在两地上市的上市公司出现不同程度的负溢价情况，这为买入上述公司的A股，沽空港股带来了一定的套利空间，这同时也表明A股的估值正趋向于接近成熟市场。但对整个A+H股市场来说，A股仍比H股贵，因此相对而言H股更具有投资价值。（此消息市场中性偏好）

    世联地产等四只新股28日在深交所上市

    中国证券网:深圳证券交易所最新通知显示，亚太股份、世联地产、保龄宝及奇正藏药四只新股所发行的人民币普通股股票将于2009年8月28日(本周五)在深交所中小板上市。其中亚太股份总股本9568万股，首次上网定价公开发行1920万股。世联地产总股本1.28亿股，首次上网定价公开发行2560万股。保龄宝总股本8000万股，首次上网定价公开发行1600万股。奇正藏药总股本4.06亿股，首次上网定价公开发行3280 万股。

    【点评】IPO重启以来，中小板的上市速度不可谓不快，上周刚刚发行上市了四只新股，本周五又将迎来四只。虽然中小板个股总体股本较小，资金容量不大，但如此快速的发行上市，对资金面的压力越来越明显。数据显示，新股上市首日的涨幅越来越小，投资者参与新股上市首日的炒作，获利的可能性非常低。在目前市场心态不稳的情况下，投资者不宜参与本周上市的新股炒作。（此消息市场中性偏空）

    纺织化工股 盈利预期提高

    上海证券报：近期A股市场在震荡中重心持续上移，市场热点渐有转向小市值品种的趋势，而纺织化工股兼具小市值品种的优势，也具有成长优势突出的特点，目前纺织化工股的成长动能是相对确定的，一是纺织行业的需求相对刚性，二是纺织产品的产业升级趋势。

    【点评】是从去年8月份以后，随着国外次贷危机的加重，国家开始上调出口退税率，从11%到13%到15%，一直到目前的17%，这自然使得我国纺织业出口出现了一定程度的复苏，对纺织化工业务产生了积极的业绩推动力度。同时从长期来看，由于生活水平提高带来的消费升级，纺织服装中助剂用量也会越来越高，力增中高端市场份额是眼下我国纺织化工企业面临的机遇和挑战。国际油价一直未能有效突破75美元/桶，所以，纺织化工的原料在近期难有实质性的涨升，故纺织化工类上市公司在今年半年报的良好毛利率数据有望在第三季度甚至全年延续。（此消息行业利好）