多数券商建议趁反弹减仓

    ⊙见习记者 钱潇隽

　　大跌后的“三连阳”似乎给投资者带来了新的希望，类似于“5·30”行情中的急速反弹可能出现吗？

　　记者统计中金公司、中银国际、东方证券、招商证券等10余家券商研究机构的最新观点，尽管对于中期行情各家机构判断不一，但绝大多数机构认为A股市场短期内难以快速大幅上涨，将延续震荡格局。

　　中金公司维持基本面持续改善的判断，但同时指出，由于前期市场已经反应了较多的利好因素，近期经济数据可能难以大幅超出预期，已经公告的业绩基本符合预期，并且基金总体仓位依然较高，而银监会对于银行资本金及信贷的管理等方面的措施使得市场依然在担心市场流动性，同时仍然需要关注证监会对于大盘股IPO进程控制（上周五中国北车IPO过会之后，本周三又将迎来中冶科工IPO申请上会）对市场情绪的冲击，几个方面的因素都将使得近期市场可能依然延续震荡的格局。

　　国信证券认为，A股市场收益率存在一定的季节性特征，往往在3季度出现调整，主要原因在于在季度为需求淡季，很多行业的产品价格下降，而产品价格是很多周期性行业的催化剂，周期类行业又是市场上涨的主要动力。考虑到目前产品价格明确向上的行业只有化纤，因此判断8月份市场即使存在反弹也不具备持续上升的动力。

　　从点位上看，中信证券（600030）认为，小幅反弹后，中期均线形成反压，沪指压力位在3039点，支撑位2798 点。渤海证券则更为谨慎地预计，本周初股指在继续上冲回补3020－3039点缺口后，仍有进一步筑固底部的需要。

　　基于短期内市场还将震荡的判断，多数机构建议投资者以减仓操作为主。中金公司认为，在预期后市难以快速大幅上涨的情况下，短期依然建议适当降低仓位、保留一定的灵活性。

　　中银国际更以“修生养息”作为下一阶段的总体操作思路，其指出，对于没有及时离场的投资者来说，首先要完成在反弹过程中的减仓过程，此后才能谈得上参与下一个重要的中期买点。而中信证券认为，市场进入震荡筑底阶段，3000 点上方仍存在压力，未来股指有继续整理要求，由于急风暴雨般的下跌段已经结束，前期资金介入较为明显的个股有望展开个股炒作行情，建议投资者在不增加持仓的前提下，对手上的个股高抛低吸。

　　值得一提的是，有别于大多数券商，光大证券（601788）却建议投资者在目前点位加仓买股票。光大证券认为，市场中期基本面仍然非常健康，调整意味着风格可能转换，在市场急跌之后，建议投资者加仓。在加仓选择上，工程机械、汽车、化工和水泥，以及房地产、证券和保险是关注重点。

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