跨过3000点有多难？

　　上证综指在探低2761点之后，于上周最后两个交易日出现反弹。昨日，股指延续上涨趋势，并一度冲破3000点整数关口。但很显然，在金融和地产并未企稳，各方因素不配合的情况下，即使“石化双雄”积极护盘，要跨过3000点这道坎，依然有难度

　　震荡趋势成定局

　　上周大盘跳空低开，之后连续跌破3000点、2900点整数关之后，股指重心下移，上证综指创出3478.01点以来的调整新低——2761.40点，12个交易日的跌幅达到20.6％。

　　就在急跌之后，上周四大盘出现了一波反攻，且趋势一直延续到8月24日。然而，尽管绝大多数券商研究机构对本次反弹的趋势予以乐观确认，对反弹的时间和空间却给出了谨慎的预期。

　　山西证券认为，由于政策变动引发市场流动性变动，短期内依然看淡市场表现，本次反弹结束后市场依然会继续下探。

　　中金公司最新的研究报告也指出，大盘单边下跌态势已经结束，近期将延续震荡态势。

　　东方证券则认为，在下半年上市公司盈利增长趋势没有明确或者新的政策刺激因素没有出现之前，市场可能出现反弹，但力度会相对较弱，并且在反弹之后中期走势依然不容乐观。

　　“前三周的市场下跌幅度已经比较充分地反映了对经济增长和企业盈利状况出现波动的恐慌因素，继续下跌的空间和可能性已经比较小。”广发证券策略研究员余晓宜表示，“但是，市场继续上升的动力将从符合预期开始转向超预期，只有当新公布的经济数据和政策比预期好和强的情况下，才能支持市场继续走高。”

　　除了宏观方面的因素，民族证券资深分析师刘佳章在接受记者采访时表示，3400点之前的反弹，积累了丰富的获利盘，这些获利盘在大盘出现两次大调整之后，兑现的欲望非常强烈，这是导致大盘下跌的一个重要因素。

　　“未来大盘趋势很有可能走震荡盘跌的道路，不过由于偶发因素的影响，趋势可能不是很明显的震荡下跌，而是相当长的时间都维持在横盘的状态。”刘佳章说。

　　供求平衡面临考验

　　前期市场上信贷紧缩的传言，一度使市场信心受到严重打击。而管理层为维持股市平稳，释放了不少积极的信息。比如，坊间传言8月新增信贷规模有可能超过7月；证监会加速了新基金的发行；银监会宣布推出消费金融公司等。

　　就像刘佳章所说的“管理层一个救市政策就会影响到股指的波动”。一般情况下，这些利好消息能够为市场多方续力，将大盘从跌跌不休中解放出来。但从另外一个角度来说，管理层一个让市场解读为利空的决策同样影响股指的波动。

　　8月21日，证监会正式通过中国北车股份有限公司（以下称北车股份）65亿元融资申请。同日，证监会发布公告称将审议中国冶金科工股份有限公司（以下称中冶科工）160亿元的融资申请。

　　东方证券表示，A股市场短期供求关系面临一定考验。一方面，A股市场近期IPO扩容速度和规模丝毫没有因为市场调整发生变化。中国北车、海大集团、中冶科工等公司将陆续上市和上会。另一方面，近期A股市场成交量大幅减少，以大量新基金的审批来应对市场的大幅扩容存在一定的不对称性。

　　“一边是扩容的压力，一边是宏观政策的不确定性，大盘冲高回落面临二次探底的可能性较大。”上海一位私募基金人士对记者表示。

　　大盘股雄风难显

　　上周“石化双雄”成为大盘反攻的功臣，中国石化（600028）一周涨1.31％，中国石油（601857）一周涨0.22％。而昨日，在上证综指上冲3000点的过程中，“石化双雄”再度显出大盘股的风范，带领中国人寿（601628）、中国神华（601088）等个股为大盘上涨贡献了不少力量。

　　分析人士表示，“石化双雄”能否保持强势，上周强力下挫的券商股能否止跌回稳、银行股能否摆脱疲软、地产股能否迎来乐观数据都是影响后期大盘反弹的重要因素。

　　“中国石化中期业绩高达0.382元，商业银行公布的优良业绩，本来估计8月24日大盘有望在‘石化双雄’、银行股、有色金属的带领下，完成上攻3000点整数关口。”股民杨毅在接受记者采访时表示，“但从其上攻3000点失败的过程来看，在银行股未‘翻身’之前，大盘进一步下跌的可能性增大，可能等不到股评家说的3100点，就会出现回调。”

　　目前市场认为后市波动加大、难以快速上涨的预期非常强。私募人士赵公明告诉记者，要使市场预期转向，必须等到空头能量完全释放。就目前的操作而言，应该以防守为主。

　　数据显示，上周，主力资金净流入较多的板块有钢铁、有色金属、汽车类、煤炭石油和化工化纤。

　　而中金公司表示，随着市场风险偏好的转换，除了有短期股价刺激因素的板块之外，市场相对青睐估值具备优势、基本面改善趋势相对明确的板块。煤炭、机械、建材、建筑、造纸及消费中的汽车和家电以及银行符合这样的特征。

责编：张福伟