超跌下的企稳机制 回补空档时机

　　上证所公布的ETF申赎数据显示，前期持续获得净申购的50ETF在市场急跌之下，已经连续2周遭遇净赎回。上周50ETF赎回份额首次突破40亿份，达到了41.09亿份，近期累计赎回达到150亿份。在基金重仓持股背负赎回挤压的当前，17日交银及华安ETF获批填补资金空缺；人民日报连续两日发表社论文章《坚持宏调政策取向不动摇》充显管理层对于市场维稳的坚定；7月社保基金新开3个账户，QFII新开4个账户；国务院下方振兴东北等老工业基地“国九条”；大小非7月抛售量再创历史新高；中国国航（601111）全流通呈现补跌迹象；光大证券（601788）上市高开盘旋而下加速券商板块整体补跌效应。综合呈现出了是个股涨跌转化格局，而相对于调整充分的品种此刻也迎来了新资金回补机遇。故综合多方因素，今日提示关注超跌反弹群体阶段性机会。

　　首先，技术性反弹要求强烈：上半年股指从1664.93点反弹至3478点耗费了半年时间，而短期股指用了十余个交易日便侵蚀了三分之一的成果，这在当前政策性维稳以及经济数据逐步撬动下显示出了市场的心理严重背离现象。此外，基金、QFII、海外热钱等流动性的涌入在新股上市平衡融通渠道之后将成为技术性修复的补给线。从蓝筹群体来看，率先调整的地产、有色、煤炭、石化等板块已迫近半年线，短期存在一定的超跌反弹机会。券商板块盘中集结跌停显现了主力做盘的结构化修复节奏曝光。就量能来看，盘中尤为明显的缩量显露了短线持续做空动能释放之后，平衡性心理拉升在悄然酝酿。

　　其次，蓝筹中报集结 利空提前释放：业绩同比扭亏，环比增长成为了当前基本面修复的一个关键性指标，而8月下旬集中了招商地产（000024）（增长122.58％）、西南证券（600369）（增长208％）、金融街（000402）（预增450％）、宁波银行（002142）（预增30％）、中国石化（600028）（预增50％）、S上石化（600688）（扭亏）、苏宁电器（002024）（预增15％）等权重蓝筹密集披露窗口期。随着本轮市场率先调整之后，作为经济复苏先行指标的房地产、汽车、金融等行业，以及需求稳定、毛利率提升的医药、化纤、电力、石化等行业将逐步显露结构性机会。而作为连接经济命脉的物流行业亦充当了经济稳定器。从整个经济大背景增速拐点来看，下半场超跌蓝筹有望率先成为“掘金”之地。

　　综合来看，打破心理的阴影之后，短期的市场有望得到资金回补的修复，而撬动心理脉冲的机会主要集中在超跌蓝筹群体上，故我们结合市场时机上调为阶段性“买入”评级。

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