7只新股6只创新低 “中石油悲剧”再度上演

    中国石油、中国神华等新股上市之痛犹在眼前，又一出“新股之痛”在A股市场重演，这其中，就包括被许多股民称为“中国石油第二”的中国建筑。伴随着大盘的急速下跌，这几天，以高市盈率发行、上市的新股再次刺痛“炒新一族”的神经。到昨天，IPO重启以来上市的7只新股，有6只创下上市以来的新低。

　　6只新股创下新低 炒新股没有胜利者

    经过一个月的盘整，从本周三开始，IPO重启第一股桂林三金出现快速跳水走势，昨天再次下跌4%，三个交易日跌幅达13.85%，与上市首日39元的最高价相比跌幅近三成。如果上市首日买入持有至今，至少已亏损近15%。

    最不走运的要数刚上市4个交易日的神开股份和久其软件，刚上市就遭遇大盘连续暴跌。跌得最惨的要数神开股份，昨天的最低价与上市首日的最高价相比已跌了约三成。

    四川成渝昨天收盘价7.01元，与上市首日15.25元的最高价相比，跌幅达54%。也就是说，在四川成渝上市首日最高位追涨买入的投资者，如果持有至今，亏损额已过半。

    唯一没有创上市以来新低的是浙江上市公司万马电缆，昨天收盘24.15元。不过最近7个交易日跌幅也达到了15%以上。

    据深交所金融创新实验室分析，7月10日上市首日买入桂林三金的个人投资者人数为26510人，两周之后有82.4%的投资者亏损，整体亏损6480万元；首日买入家润多的个人投资者人数为25437人，两周之后有99.5%的投资者亏损，整体亏损1.26亿元。经过最近几个交易日的连续暴跌，炒新资金几乎全军覆没。

　　中国建筑拖累大盘 成“中石油第二”

    上市10个交易日之后，从12日开始，超级大盘股中国建筑正式计入上证系列指数。中国建筑总股本为300亿股，按11日的收盘价计算，总市值为1977亿元。据测算，中国建筑约占沪市市值权重的1.02%，也就是说该股每涨跌5%，将带动上证指数波动约1.66点左右。

    而昨天，作为今年IPO最大融资额的中国建筑已跌破6元大关，最低5.77元，收于5.78元，跌幅5.56%，总市值缩水至1734亿元。与4.18元的发行价相比，溢价仅38.28%。在计入指数的3个交易日内，中国建筑已累计下跌12.29%，至少拖累大盘4个点。考虑到该股动态市盈率仍有63倍，市场人士认为该股仍有一定下跌空间。

    中国建筑的走势不由得让股民们联想到了2007年11月5日上市的A股第一权重股中国石油。自上市当日创下48.62元的最高价后，号称“亚洲最赚钱公司”的中国石油把买入的投资者深套其中。在本轮反弹中，该股甚至没有回到16.7元的发行价以上。到昨天收盘，该股仅13.94元，比上市首日的收盘价跌去近七成。股民们戏称中国石油将套牢整整一代股民，上市当天买入的股民，只有等待下一代股民入市的时候才有望解套。

    高市盈率输送泡沫　首发流通股比例过低

    上市新股屡屡套牢炒新投资者，分析人士认为最根本的原因是高市盈率发行给二级市场输送泡沫，以及新股首发流通股比例过低。而一些投机资金在二级市场上操纵新股上市首日开盘价的行为，更是给投资者挖下了深深的陷阱。

    如中国建筑的发行市盈率达到51.29倍，光大证券的发行市盈率更是高达58.56倍，不仅创下今年IPO之最，同时也是A股历史上第5高的发行市盈率。市场化发行成了高市盈率发行的代名词，买新股丝毫没有投资价值，反而成了投机的代名词。

    浙江大学管理学院教授、资本市场研究中心执行主任姚铮指出，首发上市的新股中，流通盘所占比例过低是造成新股上市泡沫泛滥的重要原因。由于流通股数量有限，这种人为造成的资源稀缺、供不应求的假象，给二级市场炒作提供了空间，而且操作起来比较方便。

    以中国建筑为例，目前上市流通的只有60亿股，但总股本却达到300亿股。四川成渝流通股3.75亿股，只占了总股本的两成不到。桂林三金的流通盘甚至不到总股本的十分之一。中国石油刚上市的时候流通A股只有30亿股，但限售股却达到1589亿，是流通股的53倍！

    正是利用首发流通股比例过低的漏洞，投机资金可以轻易地操纵新股上市首日的开盘价及盘中交易价格，人为制造“新股热”的假象。如四川成渝3.75亿的流通盘，按3.6元的发行价，流通市值仅13.5亿，甚至不如一些小盘股的流通市值，庄家想操纵股价轻而易举。难怪该股上市首日遭遇爆炒，股价剧烈波动，最大涨幅达323%，涨幅甚至超过了小盘股。

    从实行新股发行制度改革以来的实际效果来看，如果不解决首发上市的流通股比例过低问题，所谓的市场化发行，最终结果就是最大化圈钱，这样的改革最终很可能走向失败。（记者 王燕平）

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