市场为何大幅调整？

　　2009年8月12日，在国家统计局宏观经济数据公布后，市场出现大幅调整，使得刚刚结束“五连阴”的沪深股市再遭重创，股指单边下挫152点，失守30日均线，沪指退守3100点，跌幅达4．66％。

　　我们认为宏观经济数据当中信贷水平的大幅减少，对于市场的信心造成较大打击。从统计局公布的7月份宏观经济数据来看，7月份新增信贷只有3559亿元，和6月份的1．53万亿元相比巨幅下降了77％，可谓天壤之别。由于推动本轮行情的一个重要推动因素是流动性的大幅释放，带有明显的资金推动性质，在明显低于市场预期的数据打压之下，以及股指自去年11月份以来累计已经超过了100％的涨幅，市场累积了大量的获利盘。由于信心不足而引发的恐慌性杀跌也在情理之中。但基于当前的经济复苏形势，我们相信政策面对信贷政策与股市的积极态度不会改变，不利于市场的调控政策短期内出台的可能性不大，目前市场的调整属于上涨过快、提前透支预期后的一个正常回归。

　　预计大盘继续下跌的空间较为有限。从技术角度看，股指在60日均线及3100点附近有一定支撑。经过连续杀跌后，短期技术指标出现一定的超卖状态，市场随时都有可能产生一些小级别的反弹。但在市场未企稳之前，投资者仍须保持谨慎，建议主动减持前期涨幅过大、估值偏高的个股。仓位控制方面也尤为重要，不要急于补仓或抢反弹。耐心等待市场企稳后再择机入市。

责编：王玉飞