全球利率将相对稳定 油价可能突破100美元

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    2009年第二季度国际金融市场表现跌宕性扩大，价格上下震荡主要原因在于舆论对货币地位和作用的冲击，以及经济前景困惑和争论扩大，未来经济前景的期待开始上升，但经济前景的不确定性依然难以排除，进而使得金融市场以及资源市场价格出现争论与分歧性预期。

　　美国因素依然是金融市场焦点

    2009年第二季度国际金融市场主要特点：经济变异扩大，金融调整混乱，政策协调困惑，未来前景复杂。其中，美国经济、美元汇率、美国政策以及美国战略因素依然是金融市场影响的焦点。

    首先看主要经济变异扩大。围绕国际金融市场价格的变化，市场焦点集中在经济复苏判断的复杂性上。一方面是价格反转疑惑了经济复苏的基础。目前各国经济复苏态势依然悲观，诸多指标难以反映经济乐观面，包括美国经济引领的经济复苏依然具有很大的不确定性。最为重要的是美国商务部6月底发布的今年第一季度的经济增长率为-5.5%，虽然低于前值-5.7%和去年第四季度的-6.1%，但是经济负面因素依然严重。美国商务部6月24日发布，美国经济今年第一季度按年率计算下降5.5%，为连续第三个季度下降，美国经济去年第三季度和第四季度分别下滑了0.5%和6.3%。美国经济折射出的经济预期具有两面性，而欧洲和日本乃至发展中国家经济恶化以及下降趋势难以避免，进而使得国际金融市场价格指标错落不定，国际经济环境整体判断愈加复杂而困惑。

    世界银行和经合组织的经济预期十分矛盾。世界银行将估计指标向下调整，而经合组织则反向预期向上调整，进而形成经济复杂性扩大，经济判断面临不确定局面。因此,全球经济与金融因素的复杂交叉使得经济预期更为艰难，传统与现代之间的判断依据变异之中难有理论根基和论证分析，未来经济判断面临更大的不确定性。

    其次看市场价格调整混乱。最为突出的因素在于美元汇率。美元汇率从2008年7月份开始步入升值阶段，一直持续至今年3月份，相对周期和技术底线转入调节期的压力明显，进而美元汇率4月初开始呈现贬值态势，但却受到来自国际舆论压力的干扰和冲击。其中4月2日的20国集团会议，以及6月17日的金砖四国会议都导致美元汇率贬值面临阻力。一方面是一些国家提出对美元汇率和体系的挑战，美元汇率因此出现贬值之后的回调突出，美元指数一直在79-80点上下徘徊，80点的反复错落显示了心理不稳定、信心维持以及汇率水平把握的灵活有效。另一方面是连接了石油与黄金价格的差异性走势。伴随美元指数走向石油与黄金价格的反复错落，而两者方向明显具有不同。石油价格在5月份回升30%的基础上，6月份的价格盘整在70美元水平上下，最终以71美元结束第二季度走势。而黄金价格并没有出现1000美元价格再现，金价回落较为突出，最终黄金价格维持在940美元水平基本稳定。