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险企下半年投资思路:低配债券 谨慎选股

 

CCTV.com  2009年07月23日 08:58  进入复兴论坛  来源:上海证券报  

  ⊙本报记者 黄蕾

  在市场通货膨胀预期出现之际,保险资金对债券开始保持谨慎。多家保险公司在日前发布的投资月报中透露,延续上半年的投资思路,今年下半年对债券继续采取低配策略,另外,在个股选择上将重点关注上市企业盈利增长的情况。

  配置债券继续趋谨

  截至今年6月底,保险公司资金运用余额3.4万亿元,较年初增长10.4%。其中,银行存款及股票和股权投资占比分别较年初提高4.5个、1.9个百分点。唯独债券投资受“冷遇”,较年初下降7.7个百分点。

  这从保险巨头日前发布的投资报告中可窥一二。平安人寿在日前发布的投连险投资半年报中透露,基于对上半年债市总体窄幅震荡格局的把握,平安人寿投连险账户自年初开始就着力控制债券的整体仓位,控制债券持仓品种的久期,目前其债券资产仓位已经维持在一个相对较低的水平。

  “目前我们仍对债券持谨慎态度。”对于下半年债券投资策略,平安人寿认为:“债券投资主要取决于债券和股票资产的相对吸引力,当债券收益率回升到一个比较有吸引力的水平时,我们将适度介入。”

  泰康人寿则认为,宏观经济走势反弹趋势较为明显,通胀也有望初步走出通缩,中长期看基本面将对债券市场形成较大负面压力,市场流动性充裕局面存在趋紧的可能性,债券市场收益率仍有进一步上升的可能。

  关注个股盈利增长情况

  虽然一季度抱憾踏空,但大部分保险机构都及时把握住了第二季反弹行情。得益于二季度投资团队在权益资产配置上的超配策略,今年上半年,平安人寿投连险进取型账户净值涨幅在28%左右。

  在股票投资上,平安人寿下半年将综合以下三个因素来评估股票市场的趋势,灵活配置资产:经济复苏的力度和持续性;宽松的货币和财政政策何时会转向,流动性拐点出现的时间;企业盈利增长的情况。

  “当市场在6月的最后一至两周建立起强劲的上升势头时,我们发现越来越多的过热迹象,如新股发行重启后首只新股的大量超额认购等。”中德安联人寿认为,因此,在上证综指突破3000点位置或逼近3000点以上的重要压力位置时,需密切关注潜在风险和不断加大的波动。

  在中德安联人寿看来,下一个考验将是上市公司即将公布的上半年业绩。“目前阶段我们的策略是通过积极的资产配置来保持高度灵活性。我们在维持目前趋势投资的策略下保持谨慎乐观的态度。”

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责编:韩文燕

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