基金经理齐声唱多银行地产成最爱

　　证券时报记者 方丽

　　本报讯 2009年基金二季报昨日披露完毕。大盘行至3000点，基金经理的一举一动影响市场神经。通过季报发现，基金经理正齐声唱多，几乎无人看空后市。而具体行业上，基金经理“众声齐唱”金融、地产。

　　宏观：经济复苏正形成

　　基金经理普遍认为宏观经济逐步复苏的确定性在增强，短期内货币政策从紧的可能性较小。

　　华商领先表示，国内经济仍将处于复苏进程之中，尽管货币政策可能会出现微调，但在经济回升基础不稳固的背景下，预计经济刺激政策的基调不会有大的改变，信贷政策仍将宽松，低利率与流动性充裕的局面在下半年仍将持续。从中长期来看，我国城市化进程没有结束，未来经济发展的动力仍然十分强劲。

　　而博时第三产业认为，未来3－6个月的经济走向：由于各国央行的货币政策导向，通胀预期不可避免；中国经济增长加速，欧美日等经济体企稳见底但缺乏增长原动力。也有基金经理表示，中国经济的增长将逐步由政府基建投资为主导的模式向民间投资为主导的方向转变。而在经济尚未在增长轨道上稳定运行之前，国家不会对信贷和投资进行严格调控，投资增长和企业盈利恢复的速度将进一步超过投资者预期，证券市场仍有上升空间。

　　市场：未来将震荡向上

　　对于三季度行情发展，基金经理用起“股指在震荡中向上”、“震荡后的底部位置不断抬高”、“股市仍有上升的空间”之类的句子。虽然存有不安因素，不过基金经理们都以乐观态度对待未来的震荡。

　　北京一位基金经理表示，国内宏观经济依然延续上行趋势，流动性的继续扩散和经济持续复苏的预期将是支撑国内A股市场稳定的重要因素，但国内A股市场目前面临估值结构性高企、企业中期业绩风险释放以及IPO重启带来的资金分流影响等因素的压力，预计市场将会呈现震荡加剧的态势，总体以结构性的投资机会为主。

　　华安创新也表示，刺激市场上涨的三大因素货币流动性、政策和复苏预期依然存在，但这些因素超预期的可能性在减弱。汇添富焦点认为两大有利因素还将继续支持股市：企业基本面逐步恢复，盈利增长可以持续；宽松的资金面也是支持股市的因素，储蓄活期化过程还将持续。

　　行业： 三条主线看后市

　　基金经理对于后市投资的三条主线“不约而同”的趋同，分别为：受益于政府经济刺激政策拉动的行业、受益于全球流动性充裕背景下导致通胀预期的行业，消费、服务类、新能源、节能相关等主题投资。

　　金融、地产两大行业几乎出现在所有的基金季报中，被普遍看好。今年业绩领先的华商领先看好金融与地产的理由是：经济复苏、通胀预期和充足流动性的共同作用下，金融与地产将充分受益，特别是作为经济增长引擎的房地产行业，将受益于宽松的货币政策和通胀预期导致的消费需求的回升。

　　华夏优增表示，目前市场的资金主要集中在通胀受益的行业如金融、地产、煤炭等，超配明显，其他行业则遭到明显抛售。而随着经济复苏向纵深演进，国内产业结构的持续调整，部分行业逐渐向各类资本开放等因素的逐步明朗，其他行业的投资机会也将显现。

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