沪指虎口遇阻 下周初减仓

　　本周沪指涨2.43％，深成指涨3.35％，两市股指、周量能及单日量能均创出1664点来的新高，同时沪指本周已经开始冲击去年6月10日留下的跳空缺口，笔者将此缺口比喻为“虎口”区，短期大盘已进入鱼尾拉升较为危险的阶段，在虎口拔牙时，莫忘风险控制。

　　放量顶背离

　　本周二季度宏观经济数据出炉，上半年GDP同比增长7.1％，二季度增长7.9％；上半年CPI下降1.1％，PPI同比下降5.9％；工业增加值增长7％，固定投资增长33.5％，居民收入增长9.8％。整体来看，经济数据基本符合市场预期，国民经济有企稳回升迹象，上半年的经济数据为全年保八的增长奠定了基础，加强了市场信心。

　　另一方面，近期新股IPO发行速度明显加快，创业板也进入倒计时，IPO对股指的影响会逐步凸显，会造成市场资金的分流，同时大小非减持再创新高也为股指的上行带来压力。据最新披露的数据，6月份大小非减持量连续第五个月超过10亿股，以12.40亿股的减持量再度创出历史新高。

　　从盘面看，本周代表“二”类股的五大板块与“八”类股中的主题热点及相对滞涨的板块有所联动，推动股指继续震荡向上。7月6日沪指创出1664点来2000亿元的成交量新高后，本周三、四连续两日成交量又超过2000亿元，本周四大盘开始向去年6月10日的跳空缺口发起冲击，之后遇阻震荡整理，出现了放量滞涨的背离形态。

　　本周五大板块中有色、钢铁、煤炭石油充当领涨力量，有色板块本周涨8.51％，钢铁板块涨7.19％，煤炭石油板块涨5％；银行、地产本周涨幅弱于大盘。“八”类股中的航天军工、新能源、铁路基建、工程建筑、农业龙头、新上海等板块均有所表现，强于大盘。

　　从资金流动性看，6月份M1同比增长24.79％，已创1996年以来新高；M2同比增长28.46％，接近1996年4月的28.50％；同时，热钱也呈加速流入态势，今年以来通过贸易流入的热钱达663亿美元。笔者认为，2900点后的上涨应视为通胀预期加剧与流动性充裕助推的“疯狂鱼尾上涨”阶段，在此阶段大家应尤为谨慎。

　　进入“虎口”区

　　下周三市场将面临中国建筑申购考验，大盘应受此影响出现回落整理，所以，下周一和周二上午，大家应根据所持个股情况，做好逢高降仓或清仓准备，回避大型IPO对股指带来的短期冲击。

　　去年6月10日上证指数在3202-3329点留下了巨大的跳空缺口，此区域风险较大，笔者将其视为“虎口”，本周四大盘冲击此缺口已有所遇阻，下周此虎口区的3202-3277点将具有较强阻力。五大板块仍对股指后市的方向性具有决定作用，本周相对滞涨、欲反抽回上的银行板块的走势尤为关键，而地产板的走势也较为关键。

　　就7月下旬而言，股指的疯狂已进入尾声阶段，极可能出现阶段性见顶的情形，投资者应“严控仓位、精选个股、以快为主”，谨慎灵活进行适量仓位的短线操作。既然定位为短线游击战，则应基本面服从技术面，以技术形态、量价配合俱佳的主题热点股狙击为主，严格设立止盈止损点，盈利预期值不可过高。

　　板块方面，航天军工板块随着建国60周年大阅兵的临近及周边形势的紧张，中短皆可；对于新能源板块，之前就说过新能源已经提升至国家战略高度，具有中长投资价值。以上两大板块仍有望成为下半年主题热点之一。对于券商板块，该板块受益于IPO重启，同时会随光大证券后期的上市等预期出现短线机会，但由于该板块股性较为灵活，大家应控制好节奏。另外，农业板块具有补涨需求，可逢低短线关注；而期货概念会随股指期货步伐的加速而具有短线交易机会。

　　综上所述，下周逢高可以先考虑降仓，待大盘经受中国建筑登陆的考验后，再灵活配置上述板块。投资者应从战略上尊重市场，战术上藐视敌人！在风险可控的情况下，冷静从容收官7月。

责编：王玉飞