专家放言数据拐点将到来 货币政策重回适度?

>>>>>>进入 专题：2009年经济运行数据半年报

　　“在金融危机的冲击逐步平稳之后，适度宽松的货币政策也需要界定一个度，不能在实际执行过程中变成无度的宽松。而且需要特别注意的是，当前异常宽松的货币政策，可能会使明后年货币政策的回旋余地明显被挤压。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松说。

　　观察当前的宏观经济走势，两大特性值得决策者特别关注，一是流动性过于宽松带来的通胀压力和资产泡沫；一是处于企稳回升的关键时期，自发性的经济增长仍未根本恢复。

　　这两大特征让货币政策的取向陷入了两难境地。决策层如果对当前的通胀压力不加以重视，前两年的价格快速上涨、资产泡沫膨胀的局面很可能再度重现，但如果货币紧缩的时机选择不当，又必然会严重伤害到刚刚有所启动的非政府投资，乃至造成经济二次探底。如何平衡控制通胀压力和支持信贷增长的关系，成为考验决策者调控艺术的一个课题。

　　经济学家已经开始放言，经济数据的拐点或将到来。高盛亚洲日前发布的宏观报告表示，6月份的CPI和PPI的环比增长将自2008年8月以来首次同时为正。这份报告同时认为，6月份经济活动数据将普遍呈现出强劲的环比增长。预计二季度GDP同比增速约为7.8%；6月份工业增加值同比增速将从5月份的8.9%升至10%左右。与此同时，市场对通胀的预期也越来越明确。

　　“面对史无前例的8个月的信贷高增长，未来将出现一轮高通胀已近乎成为市场共识；所存在争议的，只是它什么时候正式来临？”兴业银行资深经济学家鲁政委说。

　　追本溯源通货膨胀最终是一种货币现象，当前过于宽松的货币政策正在不断加大未来通胀风险。不少专家建议，货币政策未来应该重新回到“适度宽松”的轨道上。