A股指数失真有理有据

⊙图锐

　　与上周五类似，沪深股指昨天下午短暂冲高后再度回落。不仅大方向相似，连下午的高低点和波型几乎都如出一辙，这就表明大盘依然在二股的调整周期中下行。中国建筑让大盘感到了压力，这是很好理解的。指数目前趋势已由飙涨转向走平。

　　但我们是不是说指数差了，市场就彻底走熊了，股民就应该彻底撤出。不是这样的，就以昨天的调整来说，整体波型和周五一样，还有一点也是类似，那就是黄上白下，即指数已经“完全失真”（沪深股指收盘时，黄线均未下跌）。虽然大盘下跌，但红盘多过绿盘，且幅度比周五更大，代表“非权重股”的深综指和中小板综指小涨，把上周五的调整彻底变为上涨中继。在股市这样一个事实胜于雄辩的地方，不管你是贴近市场分析还是“远离市场更能赚到钱”，我们都必须尊重证据：即现在的股指只是由二股自发调整所引起的二八分化，权重将导致股指“失真”并不代表没有继续走强的品种。

　　股市的调整的因素无非有二，一是涨幅过大需要调整，二是国际市场走势不强。先来说一，昨天开始出现有主动“压制”指数的迹象，换句话说就是，指数的调整需大于它们自身的调整需要。可以看到，昨天不少二股的调整的量能已大幅萎缩，如平安、石化等。这种作势的目的自然是给炎热的股指降温，不要涨得过高。

　　再来看二，油价的走势需要一分为二，虽然石化继续充当调整二股中的异类，但煤炭、黄金、有色金属股的大跌也说明了人们对大宗商品市场的谨慎预期。综合来看，昨天大盘的下跌事出有因，它既没有影响市场资金的热情，也没有影响从上周五开始的部分高价股补涨的氛围，如果我们测算一下昨天的平均股价，肯定要比上周四、五高。所以，判断牛熊和强弱，指数并不是唯一的标的，只有深入研究行业和公司，抓住波段机会，才能在指数失真时擦亮自己的眼睛。

责编：庞帅