应对调整的五条投资建议

　　当投资者回顾过去近一年的市场，难免感触良多。在半年以前，整个金融市场处于崩溃的边缘，人们所熟知的一切投资法则似乎都是错误的。无论是多样化分散投资的策略抑或是保守型投资的办法，所有曾经看起来安全的投资都在出现了亏损。除了把钱藏在家里，人们似乎没有任何可以投资的地方。

　　随着金融危机触底，市场投资者信心得到恢复。在过去几个月里，美国股市出现了大幅反弹。不少投资者并没有把握住机会。金融危机或许接近见底，但实体经济并未出现明显的起色，市场在美国上市公司披露第二季度财报之前出现回落。如何应对市场的波动，一些专家给出的投资建议或许值得参考。

　　投资美国中短期国债

　　经过2008年的市场动荡，美国国债曾经一度受到追捧，从一段时间国债收益率的变化就可以看出市场对国债的需求。如果在去年12月建议购买美国国债或许是相对不错的建议，但是现在的市场环境下，国债的吸引力已经大打折扣。现在10年期的美国国债的收益率已经从3月份的2.5%上涨到3.5%之上，投资国债的人蒙受损失。专家们认为，美国政府大量发行新债，人们对通货膨胀的忧虑以及经济改善迹象的出现都是造成国债失去吸引力的原因。

　　市场分析人士建议投资5年期以及期限更短的国债品种。美林证券研究分析师预计，今年年底全球经济继续缓慢复苏，10年期国债收益率可能会上升为4.1%。对于爱好投资债券的投资者来讲，将资金转移到公司债或市政债券是个更好的选择。

　　适当参与公司债券

　　在今年年初，对于公司债券投资保持谨慎似乎是正确的，由于金融市场不稳，那些高收益的公司债看起来有太多的不确定因素。今年春季的反弹中，大量评级较低的公司债出现了两位数的反弹，冒险购入垃圾债券的投资者获利丰厚。

　　但是从长期看，那些具有投资评级的债券有着比较好的前景。根据理柏公司的统计，将资金集中在投资级债券的共同基金今年上半年的收益达到5%，好于标准普尔500指数上半年的表现。

　　投资新兴市场

　　在危机发生之后，不少投资专家认为，美国最早出现经济低迷，按照先后顺序美国将率领全球市场反弹。但事实并不是这样，小型股和新兴市场的股票的表现更为出色。统计显示，投资新兴市场的基金今年上半年平均收益率达到了33%，其中投资中国市场的基金回报高达37%，拉丁美洲基金上涨44%。

　　对于这种变化，不少基金经理认为，投资股票市场要选择那些跨国企业，尤其是在新兴市场中占据相当份额的企业。一家股票基金经理格里尔认为，发展中国家的经济复苏将更为强劲，在他最喜爱的跨国公司名单中就有思科公司、宝洁公司和百事可乐公司等。

　　选择增加分红的企业

　　对于价值型投资者来讲，选择有能力分红，甚至是增加分红的企业是一种稳妥的投资办法。但是对于价值投资者来讲，如果能够在动荡的市场中获得稳定的回报是一种最好的选择。选择优秀的蓝筹企业，获取稳定的分红，其安全性甚至好过债券的投资。一家投资基金经理钟爱的股票包括微软、国际商用机器公司、英特尔和米德兰公司。美林证券的分析师推荐埃克森美孚、雪佛龙公司以及联合技术公司。

　　选择财务状况良好的企业

　　业绩优异的企业在今年上半年的反弹中表现不如业绩平平的企业，这是因为在下跌过程中其跌幅也相对小得多。但是如果从投资的角度看，业绩优异的企业更有吸引力。不少投资专家认为，在未来的6个月中业绩平平的股票表现将会大为逊色。

　　美国一名投资基金经理诺尔特表示，未来几个月里各家公司将不得不拿出真实的收入和增长数据，在这种情况下，业绩好的企业将会脱颖而出，那些缺乏实力的企业股票终将回到合理的定价水平。

责编：张福伟